استحوذت السلفادور على ما يقرب من 50 مليون دولار من الذهب، في أول عملية شراء لهذه السبائك منذ عام 1990. أضاف البنك المركزي 13,999 أونصة، ليصبح إجمالي الحيازات 58,105 أونصة، بقيمة تصل إلى حوالي 207 مليون دولار.
تأتي هذه العملية في ظل ارتفاع أسعار الذهب، حيث يُتداول بالقرب من مستويات قياسية تصل إلى حوالي 3,600 دولار للأونصة، بزيادة تزيد عن 36% هذا العام نتيجة للطلب القوي من قبل البنوك المركزية. ويقترح المحللون أن هذا قد يثبت الوضع المالي للسلفادور ويقدم بعض الطمأنينة للشركاء العالميين بالنظر إلى التقلبات المرتبطة بالبيتكوين.
البنوك المركزية تزيد من احتياطيات الذهب
شاهدت احتياطيات البلاد زيادة إلى 4.7 مليار دولار في يوليو 2025 من 3 مليار دولار في العام السابق، مع وجود حوالي 700 مليون دولار ما زال محتفظا بها في صورة بيتكوين. البنوك المركزية حول العالم قد زادت بشكل متزايد من شراء الذهب، ليصبح ثاني أكبر أصل احتياطي بعد الدولار الأمريكي. وقد أسقط جودمان ساكس توقعات بأن أسعار الذهب قد ترتفع إلى 5,000 دولار إذا استمر هذا الاتجاه.
الإشارة لنا تتمثل في تفضيل المراكز الطويلة على الذهب خلال الأسابيع القادمة. نحن نشهد استمرارية في الاتجاه متعدد السنوات، حيث سجلت البنوك المركزية أرقامًا قياسية في الشراء لعامي 2023 و2024، مما يخلق أرضية صلبة للسعر. مع قوة الزخم والطلب العالي من المؤسسات، يبدو شراء خيارات الشراء لعقود الذهب المستقبلية أو صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بذلك استراتيجية منطقية.
التوجه بعيدًا عن استراتيجية البيتكوين الخالصة يمثل تطورًا هامًا للأصول الرقمية. بالنسبة لبلد كان رائدًا في تبني العملات الرقمية، يشير هذا التنويع إلى رغبة في الاستقرار على حساب النمو العالي المخاطر. يجب أن يجعلنا هذا حذرين من التعرض المفرط للبيتكوين، مشيرًا إلى أنه قد يكون من الحكمة شراء خيارات البيع كتحوط ضد تغيير في مشاعر السوق.
هذا الإقبال العالمي على الذهب من قبل البنوك المركزية هو أيضًا خطوة خفية بعيدًا عن الاحتفاظ بالدولار الأمريكي. لقد شاهدنا هذا الاتجاه يتسارع عقب التوترات الجيوسياسية التي بدأت في وقت سابق من العقد، حيث تعمل الدول غير الحليفة على بناء احتياطياتها من الذهب. لذلك، يجب علينا مراقبة الضعف المحتمل في الدولار والنظر في صفقات تستفيد من انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY).
الاتجاهات السوقية واستراتيجيات الاستثمار
السوق يميز بوضوح بين الذهب كملاذ مستقر للقيمة والبيتكوين كأصل خطير ومتقلب. يمكننا رؤية ذلك في سوق الخيارات، حيث كانت التقلبات الضمنية للمشتقات الخاصة بالبيتكوين تاريخيًا أعلى بخمس إلى عشر مرات منها للذهب. هذا التباين يدعم استراتيجيات مثل التداول المزدوج، حيث يمكن الذهاب طويلًا في الذهب والتقصير في البيتكوين للاستفادة من التحول إلى الأمان.
