الدولار الأمريكي يشهد تراجعًا في التداول الآسيوي. يتأثر هذا الاتجاه بانخفاض العوائد الأمريكية، وبتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ومخاوف بشأن صحة الاقتصاد الأمريكي.
يفقد الدولار قيمته مقابل عدة عملات، بما في ذلك اليورو والدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي والجنيه الإسترليني. على الرغم من أن الين الياباني قد كان له بعض التأثير، إلا أن الضعف العام للدولار ليس نتيجة رئيسية لتدخل بنك اليابان أو الين.
الظروف السوقية الداعمة لتراجع الدولار
تفضل الظروف السائدة حاليًا الدولار الأضعف، مع وجود سردية سائدة تدعم هذا الاتجاه. وتحقق العديد من العملات الدولية مكاسب مقابل الدولار خلال جلسة التداول هذه.
نشهد ضعفًا كبيرًا في الدولار، مدفوعًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام. تقرير الرواتب غير الزراعية لشهر أغسطس 2025، الذي جاء أقل من التوقعات فقط بـ 110,000 الأسبوع الماضي، قد عزز هذا الرأي. وقد دفع ذلك عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات للتراجع دون المستوى الهام 3.75%.
نعتقد أن على المتداولين النظر في اتخاذ مواقف تستفيد من مزيد من التراجع للدولار، مثل شراء خيارات الشراء على اليورو (EUR/USD). بيانات التضخم الأساسية الأخيرة لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو 2025، التي سجلت زيادة سنوية معتدلة بنسبة 2.9%، تمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة كافية لتخفيف السياسة. هذه التجارة تقدم طريقة مخاطرة محددة للاستفادة من التحول المتوقع نحو السياسة النقدية الميسرة.
إمكانية تداول مضطرب
هذا الضعف في الدولار شامل، لذلك نحن ننظر أيضًا في مراكز طویلة في عملات مثل الدولار الأسترالي الذي يستفيد من الدولار الأضعف. نظرًا لاحتمال حدوث تداول مضطرب حول التعليقات القادمة للاحتياطي الفيدرالي، فإن استخدام الخيارات للتعبير عن هذا الرأي يساعد في إدارة المخاطر. وقد زادت التقلبات الضمنية على أزواج العملات الرئيسية، مما يشير إلى أن السوق يسعر في تحركات أكبر.
لقد شهدنا إعدادًا مشابهًا من قبل، بالنظر إلى تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي في أوائل عام 2019. في ذلك الوقت، أدى التحول من دورة رفع الفائدة إلى التوقف وعمليات الخفض النهائية إلى فترة من ضعف الدولار. يدعم هذا السجل التاريخي فكرة أن الاتجاه الحالي قد يستمر في الربع الأخير من عام 2025.
