يُتوقع صدور بيانات فرص العمل في الولايات المتحدة، مع تقديرات تشير إلى 7.378 مليون في يوليو، مقارنة بـ 7.437 مليون في يونيو. ورغم اعتبارها مؤشراً متأخراً لأنها تعكس بيانات من شهرين سابقين، فإنها تقدم رؤى حول سياق سوق العمل بالتزامن مع أرقام الوظائف غير الزراعية.
في أوروبا، من المتوقع صدور القراءات النهائية لمؤشرات مديري المشتريات في الاقتصادات الكبرى. ومع ذلك، فإنها عادة ما تكون ذات تأثير محدود في السوق حيث أن المؤشرات الأولية قد قدمت بالفعل رؤى مبدئية. لذا، من غير المرجح أن تغير ديناميكيات السوق بشكل كبير.
خطابات مسؤولي البنوك المركزية
من المقرر أن يتحدث العديد من مسؤولي البنوك المركزية. في الساعة 07:30 بتوقيت جرينتش، يتواجد كل من لاغارد من البنك المركزي الأوروبي ومان من بنك إنجلترا على القائمة. سيتحدث بولوك من البنك الاحتياطي الأسترالي في الساعة 08:00 بتوقيت جرينتش، بينما من المتوقع أن يتحدث موساليم من الاحتياطي الفيدرالي في الساعة 13:00 بتوقيت جرينتش. في وقت لاحق، في الساعة 17:30 بتوقيت جرينتش، سيتحدث كاشكاري من الاحتياطي الفيدرالي، الذي ليس عضوًا في التصويت. جميع المتحدثين يحتفظون بموقف محايد.
تركيزنا اليوم، 3 سبتمبر 2025، هو على بيانات فرص العمل في الولايات المتحدة لشهر يوليو. في حين أن أرقام مؤشرات مديري المشتريات الأوروبية صدرت، فإنها قراءات نهائية ونادراً ما تسبب تأثيرًا في السوق حيث أن البيانات الأولية قد حددت بالفعل نغمة السوق. الحدث الرئيسي سيكون الجلسة الأمريكية التي تحمل دلائل لتحركات الاحتياطي الفيدرالي المقبلة.
يتفق الجميع على أن تقرير JOLTS سيظهر تباطؤًا طفيفًا إلى 7.378 مليون فرصة، مواصلًا اتجاه الانخفاض التدريجي. رغم أن هذا التقرير قديم بشهرين، إلا أنه سيتم النظر إليه بجانب بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس الماضي، والتي أظهرت زيادة معتدلة في عدد الوظائف بمقدار 165,000 ووصول معدل البطالة إلى 4.0%. تساعد هذه البيانات معًا في تكوين صورة أكثر اكتمالاً لصحة سوق العمل.
اتجاهات السوق والفرص
بالنظر إلى الوراء، نستطيع أن نرى إلى أي مدى بلغ السوق منذ الذروات ما بعد الجائحة عندما بلغت فرص العمل بانتظام أكثر من 11 مليون في عام 2022. المستوى الحالي حوالي 7.4 مليون يظهر تأثير الدورة الحادة لرفع الفائدة التي بدأت منذ سنوات. هذا الاتجاه البارد الطويل هو بالضبط ما يسعى إليه الاحتياطي الفيدرالي لإعادة التضخم نحو هدفه.
بالنسبة لمتداولي الخيارات، يشير هذا السيناريو البارد المستقر إلى أن تقلب السوق قد يظل محصورًا. فقد تم تداول مؤشر تقلبات مجلس الخيارات التجارية في نطاق منخفض مؤخرًا، حيث يحوم حول 14، وهو تباين واضح مع المستويات المرتفعة التي شوهدت خلال اضطرابات البنوك في عام 2023. يمكن اعتبار استراتيجيات تستفيد من التقلبات المنخفضة أو المتجهة للانخفاض، مثل بيع الاسترانغلات على مؤشر S&P 500، إذا جاءت بيانات JOLTS كما هو متوقع.
في حين أن البيانات مهمة، يجب أيضًا أن نصغي إلى خطابات مسؤولي البنوك المركزية، وبخاصة موساليم من الاحتياطي الفيدرالي. أي إشارة للقلق حول ثبات التضخم، والذي لا يزال فوق 3% بقليل بحسب أحدث بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، يمكن أن تعكس سريعًا أي شعور لطيف من تقرير الوظائف. لذا، الحفاظ على بعض التحوط الحذر أو استخدام الخيارات لتحديد المخاطر هو نهج حكيم.
