نظرة عامة على الاقتصاد الكندي
واجه قطاع التصنيع في كندا تحديات مستمرة بسبب التعريفات الجمركية والشكوك الاقتصادية في أغسطس، على الرغم من تحسن الظروف بشكل طفيف. ارتفع مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع في كندا من S&P Global إلى 48.3 من 46.1 السابقة، مما يشير إلى تباطؤ التراجع في الإنتاج والطلبات الجديدة.
على الرغم من هذا التحسن الطفيف، تظل آفاق القطاع غير مؤكدة. تقوم الشركات بتقليل القدرة العمالية بسبب الأداء الضعيف المستمر في المبيعات. على الرغم من أن التراجع في الإنتاج والطلبات الجديدة ونسب التوظيف كان أبطأ مما كان عليه في يوليو، إلا أن الثقة داخل القطاع تظل منخفضة. العوامل مثل ارتفاع التكاليف والمسائل اللوجستية تشكل أيضًا مخاطر على الأداء المستقبلي.
تؤكد أحدث بيانات التصنيع، على الرغم من كونها أفضل قليلاً من الشهر الماضي، أن الاقتصاد الكندي لا يزال يتقلص. مع مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع من S&P Global عند 48.3، نبقى دون مستوى 50 نقطة الضروري الذي يفصل النمو عن الانكماش. يتوقع أن نستمر في تقييم الاتجاه الهبوطي للأصول المتصلة بكندا على مدى الأسابيع القليلة المقبلة.
تداعيات السوق
يعزز هذا التقرير الضغط على الدولار الكندي، الذي كافح ضد الدولار الأمريكي طوال العام، ووصل مؤخرًا إلى مستوى منخفض قدره 0.71 دولار أمريكي. قطاع التصنيع الذي يفقد وظائف ويفتقر إلى الثقة يعطي سببًا ضئيلًا لبنك كندا للنظر في رفع الأسعار، مما سيبقي الدولار الكندي ضعيفًا على الأرجح. نرى فائدة في شراء خيارات البيع المستقبلية على الدولار الكندي أو النظر في خيارات الشراء على زوج العملات USD/CAD.
بالنسبة لسوق الأسهم، يشكل تقليص القدرة العمالية إشارة مباشرة إلى أن الشركات تستعد للأداء الضعيف المستمر، وليس التعافي. هذا مؤشر سلبي لدخل الشركات ومؤشر S&P/TSX المركب، الذي واجه مقاومة حول مستوى 22,500. قد يكون بيع فروق أسعار الشراء خارج النقدية على صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الشامل مثل XIU طريقة حكيمة للاستفادة من الانجراف الجانبي أو الهبوطي.
يجمع الجمع بين ارتفاع التكاليف وضعف الطلب صورة تضخمية صعبة، مما يزيد من الشكوك حول الخطوة التالية لبنك كندا. آخر قراءة للتضخم في كندا، التي بلغت 3.4%، تعقد أي تخفيضات محتملة في الأسعار تهدف إلى تحفيز الاقتصاد. هذه الارتباك في السياسة يعد وصفة لزيادة تقلب السوق، مما يجعل استراتيجيات الفيجا الطويلة مثل شراء السترات على صناديق الاستثمار المتداولة في قطاعات صناعية أو مالية معينة لعبة مثيرة.
نستذكر فترة 2015-2016 عندما أدى انخفاض السلع إلى سحب اقتصادي مماثل وبنك مركزي يميل إلى التيسير، خلال ذلك الوقت، ظل الدولار الكندي منخفضًا لعدة أشهر، مما يشير إلى أن الضعف الحالي قد يستمر لفترة طويلة. يدعم هذا السجل التاريخي الرأي أن المراكز القصيرة على الدولار الكندي قد تظل مربحة خلال الخريف.
