يشهد الذهب اندفاعًا صعوديًا بزيادة 32 دولارًا اليوم وبالقرب من حاجز 3500 دولار. حاليًا، يقف أقل بقليل من الرقم القياسي 3500 دولار الذي تم تسجيله في أبريل. هناك إمكانية قوية لحركة صعودية بعد فترة استمرت خمسة أشهر من التماسك بنمط إسفين، مع احتمالية اختبار مستوى 4000 دولار في الأفق.
حكم حديث لمحكمة أمريكية ألغى تعريفات فرضت خلال إدارة ترامب، وقد يتم إحالة الأمر إلى المحكمة العليا. إذا تم إلغاء هذه التعريفات، فقد يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تخفيض معدلات الفائدة دون التأثر بتعيينات ترامب في المجلس.
زيادة مشاركة التجزئة
أصبح المشاركون في التجزئة أكثر نشاطًا مع ضعف الدولار الأمريكي وسط حالات عدم اليقين السياسية. هذا الوضع يهيئ ظروفًا مواتية لارتفاع محتمل يتجاوز 3500 دولار. بالإضافة إلى ذلك، يوجد فرصة في أسهم التعدين، حيث أظهر صندوق GDXJ، وهو صندوق للمناجم الصغيرة، ارتفاعات.
يقدم صندوق GDXJ رافعة كبيرة لأسعار الذهب، خاصة إذا ظلت أسعار الديزل الحالية منخفضة. هذه العناصر مجتمعة تشير إلى أن السوق قد يستمر في رؤية تحركات مربحة.
مع ارتفاع عقود الذهب الآجلة إلى ما فوق 3,480 دولارًا للأونصة، نحن في مرحلة مفصلية للسوق. هذا الارتفاع الذي استمر خمسة أيام يختبر الأرقام القياسية التي تم تحديدها في أبريل 2025، ويمكن أن يحدث انفجار من هذا النمط التماسك الطويل بسرعة. كما أن مؤشر التقلب (VIX) قد عاد إلى ما فوق 20، مما يشير إلى أن المتداولين يستعدون لحركة أكبر في الأسواق.
تغير في الصورة الأساسية
تشهد الصورة الأساسية تغيرًا، حيث أن الإزالة المحتملة للتعريفات يوفر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي سببًا للنظر في تخفيض معدلات الفائدة. من المحتمل أن يؤدي خفض المعدل إلى تسريع الانخفاض الأخير في مؤشر الدولار الأمريكي، الذي كسر للتو حاجز 98 لأول مرة هذا العام. هذا يخلق زخمًا قويًا للأصول المقومة بالدولار مثل الذهب.
نرى دلائل على أن الأموال الكبيرة قد بدأت في التحرك، حيث أظهرت بيانات لجنة تجارة العقود الآجلة للسلع الأسبوع الماضي قفزة بنسبة 15% في صافي المراكز الطويلة من قبل صناديق التحوط. يزداد اهتمام التجزئة أيضًا، حيث شهدت صناديق SPDR Gold Shares (GLD) تدفقات داخلة صافية تجاوزت 2 مليار دولار خلال أغسطس 2025. هذا المزيج من الشراء المؤسسي والتجزئة يذكر بالظروف التي أطلقت الارتفاع الكبير في الذهب في عام 2020.
بالنسبة للمتداولين بالمشتقات، يشير هذا الوضع إلى النظر في خيارات الشراء الطويلة للاستفادة من الارتفاع فوق سعر الإضراب 3,500 دولار. يوفر شراء خيارات أكتوبر أو نوفمبر على عقود الذهب الآجلة أو صندوق GLD وسيلة مخاطرة محددة للعب على الارتفاع المحتمل نحو مستوى 4,000 دولار. نظرًا لإمكانية التصحيح، من المرجح أن يتوسع التقلب الضمني، مما يفيد حاملي الخيارات الطويلة.
يتوفر تداول أكثر نفوذًا من خلال الخيارات على أسهم التعدين، لا سيما صندوق GDXJ للمناجم الصغيرة. تاريخيًا، تتفوق هذه المناجم الصغيرة بشكل كبير على الذهب خلال الأسواق الصاعدة القوية، وخيارات الصندوق تضاعف هذا التأثير. مع انخفاض أسعار الديزل بنسبة تقارب 10% في هذا الربع، تتحسن هوامش أرباح المناجم، مما يضيف سببًا أساسيًا لارتفاع هذه الأسهم بقوة إذا كسر الذهب حاجز الارتفاع.
