اليوم تقويم السوق فارغ بشكل كبير بسبب عطلة في الولايات المتحدة. يشتمل الجدول على قراءات نهائية لمؤشر PMI ومعدل البطالة في منطقة اليورو، ولكن من غير المتوقع أن يكون لها تأثير على البنوك المركزية أو الأسواق.
من المتوقع أن يقدم المتحدثون من البنك المركزي الأوروبي رسائل معتادة دون الإشارة إلى أي تغييرات فورية في معدلات الفائدة. حاليًا، لا يوجد سبب ملح للبنك المركزي الأوروبي لتعديل معدلات الفائدة.
تأثير العطلة الأمريكية على التداول
مع عطلة الأسواق الأمريكية، قد يتبع التداول ببساطة الاتجاهات السابقة للأسبوع الماضي دون أي زخم جديد. ستكون بيانات سوق العمل الأمريكية لهذا الأسبوع حاسمة، حيث تؤثر على التوقعات المستقبلية، حتى وإن كانت قد لا تؤثر على قرارات الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر.
مع عطلة يوم العمال في الولايات المتحدة، نرى حجوم تداول ضئيلة جداً. يشير هذا الجو الهادئ، مع مؤشر VIX الذي يحوم بالقرب من مستوى منخفض قدره 13، إلى أن الأسواق قد تستمر في الاتجاهات السابقة للأسبوع الماضي بشكل تلقائي. يجب متابعة المشتقات عن كثب، حيث يمكن أن يؤدي انعدام السيولة أحيانًا إلى تحركات سعرية حادة وغير متوقعة.
لا نتوقع أي أخبار مؤثرة في السوق من متحدثي البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع، مما يجعل الوقت غير مناسب للمراهنة على تحول في السياسة الأوروبية. تم الإبلاغ عن التضخم في منطقة اليورو الأسبوع الماضي بنسبة ثابتة بلغت 2.9%، بينما استقر معدل البطالة لشهر أغسطس عند مستوى منخفض قياسي بلغ 6.3%، مما يعطي البنك المركزي صفر حافز للحديث عن خفض الفائدة. في الوقت الراهن، يبدو أن مسار سياستهم ثابت بلا تغيير.
تقرير سوق العمل الأمريكي القادم
الحدث الرئيسي للجميع هو تقرير سوق العمل الأمريكي ليوم الجمعة القادم. نتوقع أن تُظهر بيانات الوظائف غير الزراعية تباطؤًا مستمرًا ليبلغ حوالي 160,000 وظيفة مضافة، وهو ما سيكون انخفاضًا من رقم 185,000 الذي شهدناه لشهر يوليو 2025. سيؤثر هذا الرقم الواحد بشكل كبير على توقعات السوق لقطع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الشهر.
هذا يشير إلى إعداد تداولات يمكنها الاستفادة من الارتفاع القادم في التقلبات. يمكننا استخدام خيارات العقود الآجلة لفوائد الفيدرالية أو مؤشر S&P 500 لتحديد الموقف الأمثل للنتيجة، حيث أن رقم وظائف أقل بكثير من التوقعات سيضمن تقريبًا قطعًا في الفائدة، بينما طبعة مفاجئة تفوق 200,000 وظيفة ستفرض إعادة تسعير سريعة. التاريخ يظهر لنا أن التقلب عادة ما يعود بشكل مفاجئ بعد انتهاء فترة الركود الصيفي، خاصة في سبتمبر.
