في التداول الأوروبي المبكر، شهدت العقود الآجلة لمؤشر يورو ستوكس زيادة طفيفة بنسبة 0.2%. كما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داكس الألماني بنسبة 0.2%، في حين لم تتغير العقود الآجلة لمؤشر فوتسي البريطاني.
شهد نهاية أغسطس أسبوع تداول بطيء للأسهم، وما زالت المشاعر حذرة مع بداية الأسبوع الجديد. تراجعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.1%، ولكن مع عطلة في الولايات المتحدة، لن تؤثر وول ستريت على جلسة اليوم. ستتنقل الأسواق الأوروبية بشكل مستقل، مع تركيز على المناقشات الأخيرة المحيطة بالرسوم الجمركية التي أقرها ترامب.
بداية حذرة لشهر سبتمبر
مع إغلاق الأسواق الأمريكية اليوم، نرى بداية حذرة لشهر سبتمبر في أوروبا، مما يعكس المزاج الحذر من نهاية أغسطس. المكاسب البسيطة في العقود الآجلة لا تخفي العصبية الكامنة، خصوصًا مع الحديث المتجدد عن الرسوم الجمركية الأمريكية على السلع الأوروبية. هذا الغموض يشير إلى أننا يجب أن نستعد لزيادة في تقلبات السوق.
مؤشر VSTOXX، الذي يقيس تقلبات مؤشر يورو ستوكس 50، ارتفع بالفعل إلى 18، مما يعكس هذا القلق المتزايد بين التجار. بالنظر إلى أن مؤشر VSTOXX شهد قفزة أعلى من 30 خلال نزاعات الرسوم الجمركية في 2018-2019، فلا يزال هناك مجال لارتفاع التقلبات بشكل أكبر. شراء عقود VSTOXX الآجلة أو خيارات الشراء يمكن أن يكون وسيلة مباشرة للتعامل مع هذه التوقعات بالتقلب.
إلى جانب التجارة، نواجه أيضًا تضخم مستمر، حيث أظهرت الأرقام الأخيرة لمنطقة اليورو من الأسبوع الماضي ثباتًا عند 2.9%، وهي نسبة أعلى قليلاً من التوقعات. هذا يضع ضغطًا على البنك المركزي الأوروبي قبل قراره بشأن سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر. يمكن أن يكون اللهجة المتشددة بشكل مفاجئ من البنك المركزي الأوروبي محفزًا آخر لدفع الأسواق إلى الانخفاض.
استراتيجيات إدارة المخاطر
نظراً لهذا التهديد المزدوج للتجارة ومخاطر سعر الفائدة، يبدو أن التحوط ضد مخاطرنا الطويلة ضرورة. يجب أن ننظر في شراء خيارات البيع للمؤشرات الرئيسية مثل مؤشر داكس ويورو ستوكس 50. هذا يوفر استراتيجية دفاعية واضحة ضد احتمال تراجع سوق الأسهم في الأسابيع القادمة.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم شهية أكبر للمخاطر، فإن التقلبات المرتفعة تقدم فرصة بحد ذاتها. يمكن أن يكون بيع الخيارات للحصول على عوائد الأموال، من خلال استراتيجيات مثل الكوندور الحديدي، مربحًا إذا توقعنا أن يبقى السوق متقلبًا ولكن ضمن نطاق معين. تستفيد هذه الطريقة من انخفاض أسعار الخيارات مع مرور الوقت، خاصة عندما تكون التقلبات الضمنية عالية.
