من المتوقع أن تتفاعل الأسواق الآسيوية قريبًا مع حكم محكمة الاستئناف الفيدرالية الأمريكية الذي اعتبر معظم الرسوم الجمركية المفروضة في عهد ترامب غير قانونية. من المتوقع أن يؤثر هذا القرار على سلوكيات التداول في المنطقة.
ومع ذلك، سيتم الطعن في القرار في محكمة أعلى، مما يشير إلى أن العملية القانونية ستستمر. قد تؤثر الاستئنافات المرتقبة على استقرار الأسواق وتوقعات الاقتصاد في المستقبل.
أهمية متابعة التطورات
من المهم للمشاركين في السوق متابعة التطورات في عملية الاستئناف. قد يؤثر ذلك على ديناميكيات التجارة والمشهد الاقتصادي بين الولايات المتحدة وشركاء التجارة.
عند فتح الأسواق الآسيوية، يجب أن نتوقع بداية زيادة في الإقبال على المخاطرة عقب قرار المحكمة الأمريكية ضد الرسوم. العنصر الأساسي هنا هو عدم اليقين الفوري الناتج عن الاستئناف المنتظر، مما يعني احتمال كبير لارتفاع في التقلبات الضمنية. يجب أن ننظر في شراء عقود “ستردل” على المؤشرات الرئيسية مثل هانغ سنغ أو نيكاي 225 لتحقيق الربح من حركة كبيرة في السعر في أي اتجاه خلال الأيام المقبلة.
يستهدف الحكم بشكل مباشر الرسوم الجمركية في إطار “القسم 301″، التي شملت في ذروتها عام 2020 ما يزيد عن 350 مليار دولار من الواردات السنوية من الصين. يجب أن تقوي هذه الأخبار الفوريوان الخارجي (CNH)، لذا سنبحث في خيارات الشراء قصير الأجل للعملة مقابل الدولار الأمريكي. اعتمادًا على بيانات الربع الثاني من عام 2025 من وزارة التجارة الأمريكية التي تظهر زيادة طفيفة في التجارة بين الولايات المتحدة والصين إلى 160 مليار دولار، يمكن أن تسرع هذه الأخبار هذا الاتجاه.
علينا أن نتذكر الصدمة في الأسواق خلال فترة 2018-2020، حيث تسببت الإعلانات عن الرسوم الجمركية في تقلبات بمقدار عدة نقاط مئوية في العقود الآجلة للأسهم. نظرًا للنداء، لا يعتبر هذا إشارة واضحة للشراء طويل الأجل، بل يجب أن نستعد لعمل ثنائي الاتجاه مكثف. راقب العقود الآجلة لمؤشر شنغهاي A50 لفترة ارتفاع مبدئي، لكن كن جاهزًا بالتحوطات لأن الإدارة الأمريكية ستصدر على الأرجح رد فعل قوي.
التركيز على التقلبات القطاعية المحددة
يجب أيضًا التركيز على التقلبات القطاعية المحددة، خصوصًا في صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في التكنولوجيا والتصنيع التي تتعرض بشكل كبير لسلاسل التوريد بين الولايات المتحدة والصين. العديد من هذه الشركات شهدت تقلصاً في تقييماتها أثناء الحرب التجارية الأولى، وقد توفر الخيارات في هذه الصناديق المتداولة وسيلة أكثر استهدافًا للتداول في ظل عدم اليقين القادم. توقع حركة كبيرة في العقود الآجلة للسلع أيضًا، خصوصًا بالنسبة لفول الصويا والمعادن الصناعية.
ستستغرق العملية القانونية للاستئناف أشهرًا، مما يخلق فترة طويلة من عدم اليقين المثالية لاستراتيجيات المشتقات. هذا ليس حدثًا ليوم واحد فقط؛ يجب أن ننظر في الخيارات التي تنتهي صلاحيتها بين ثلاثة إلى ستة أشهر لالتقاط تدفق الأخبار المستمر من المحكمة الأعلى. سيكون رد الفعل الأولي للسوق إيجابيًا، لكن الفرصة الحقيقية تكمن في الاستفادة من التقلب المستمر الذي يضمنه الاستئناف.
