تتراجع الأسهم الأوروبية اليوم. انخفضت عقود مقابل الفروقات لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.4%، حيث تقود أسهم التكنولوجيا الانخفاض مع تراجع عقود مقابل الفروقات لمؤشر ناسداك بنسبة 0.6%. وبالمثل، انخفضت مؤشرات DAX وCAC 40 الأوروبية بنسبة 0.6%.
تعديلات السوق
على الرغم من عدم وجود محفزات جديدة لهذا الانخفاض، قد تؤثر تدفقات إعادة التوازن في نهاية الشهر على الاتجاه. على الرغم من هذا التراجع، وصلت مؤشرات S&P 500 مؤخرًا إلى أعلى مستوياتها وارتفعت بنسبة 2.6% هذا الشهر. شهد مؤشر ناسداك زيادة بنسبة 2.8% للشهر أيضًا. في أوروبا، على الرغم من أن مؤشري DAX وCAC 40 قد تحولا إلى السلبية هذا الأسبوع، إلا أن مؤشرات إسبانيا وإيطاليا قد شهدت شهرًا قويًا.
يمثل التراجع الطفيف الذي نشهده في الأسهم اليوم تعديلاً تقنيًا أكثر من كونه تغيير في العاطفة الأساسية. مع إغلاق مؤشر S&P 500 عند أعلى مستوى له يوم أمس وارتفاعه بنسبة 2.6% لشهر أغسطس، من المتوقع حدوث بعض عمليات جني الأرباح في نهاية الشهر. لا يعتبر هذا إشارة للذعر، وإنما لحظة لتقييم المراكز مع دخول شهر جديد.
يتسبب هذا التراجع الصغير في إثارة في سوق الخيارات، حيث قفز مؤشر VIX للتقلبات بأكثر من 8% إلى 14.5 هذا الصباح. وعلى الرغم من أنه لا يزال منخفضًا تاريخيًا، إلا أن هذا يشير إلى أن المتداولين بدأوا في شراء الحماية للأسبوع المقبل. نعتقد أنه من الحكمة التفكير في شراء خيارات البيع الوقائية على المؤشرات الرئيسية للتحوط ضد زيادة محتملة في التقلبات.
الأنماط الموسمية
يجب علينا أيضًا احترام الأنماط الموسمية المعروفة، حيث ندخل في الفترة التي كانت تاريخيًا الأكثر صعوبة للسوق. بالنظر إلى البيانات منذ عام 1950، كان شهر سبتمبر الأسوأ أداءً في السنة لمؤشر S&P 500. هذا الرياح المعاكسة التاريخية لوحدها سبب كافٍ لبناء بعض المواقف الدفاعية.
بعيدًا عن التقويم، لدينا بيانات اقتصادية رئيسية قد تزيد من الاضطراب. الأنظار متجهة إلى تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة المقبل، حيث يتوقع الاقتصاديون إضافة متوسطة تقدر بـ 175,000 وظيفة. أي مفاجأة كبيرة في هذا الرقم، خاصة بعد قراءة تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الشهر الماضي التي بقيت عند 2.7%، يمكن أن يغير بسهولة من معنويات السوق.
بالنسبة لأولئك الذين يحملون أسهم التكنولوجيا التي أدت أداءً جيدًا، قد يكون هذا وقتًا جيدًا لبيع بعض خيارات الشراء البعيدة عن المال ضد هذه المواقف. توفر هذه الاستراتيجية دخلاً يمكن أن يكون وسادة إذا تم تداول السوق بشكل جانبي أو انخفض في سبتمبر. كما يوفر فرصة للمشاركة المستمرة إذا استأنف الاتجاه الصاعد بقوة بشكل غير متوقع.
