تراجعت مبيعات المنازل المعلقة في الولايات المتحدة بنسبة 0.4% في يوليو، مقارنةً بالانخفاض المتوقع الذي كان يبلغ 0.1%. سجل الشهر السابق تراجعاً بنسبة 0.8% ، ويبلغ مؤشر مبيعات المنازل المعلقة 71.7، وهو أقل قليلاً من 72.0 في يونيو. تظهر الأرقام السنوية زيادة بنسبة 0.7%.
على المستوى الإقليمي، تنوعت مبيعات المنازل: حيث شهد الشمال الشرقي تراجعاً بنسبة 0.6%، وانخفضت المبيعات في الغرب الأوسط بنسبة 4%، في حين شهد الغرب والجنوب تغييرات بلغت +3.7% و-0.1% على التوالي. يشير استطلاع مؤشرا ثقة الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين (NAR) إلى أن 16% من أعضاء NAR يتوقعون زيادة في حركة المشترين، بينما يتوقع 21% زيادة في نشاط البائعين.
رؤى حول مبيعات المنازل المعلقة
تستمد مبيعات المنازل المعلقة من العقود الموقعة، حيث تشير التقارير إلى معدل إلغاء العقود بنسبة 15%، وهو النسبة الأعلى على الإطلاق. على الرغم من التحسن في معدلات الرهن العقاري وإمكانية الحصول على السكن، لا يزال هناك تردد بين المشترين، ربما بسبب الالتزام المالي الكبير. تشير زيادة طلبات الرهن العقاري إلى وجود مشترين جادين، ولكن العديد منهم لا يزالون غير ملتزمين.
يبقى مؤشر مبيعات المنازل المعلقة منخفضًا، متأثراً بأسعار الفائدة العالية والأسعار والعرض المحدود. بعد فترة ما بعد كوفيد ذات معدلات الرهن المنخفضة، ليس لدى العديد من أصحاب المنازل الحافز الكبير للانتقال. يسعى الرئيس ترامب للتأثير على الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض المعدلات، إلا أن ارتفاع منحنى العائد يطرح تحديات. العائد لأجل 10 سنوات هو 4.23%، قريب من متوسطه المتحرك لمدة 100 أسبوع، مما يؤثر على معدلات الرهن العقاري لمدة 30 عامًا.
تؤكد أحدث بيانات الإسكان ما شهدناه: السوق يعاني. انخفضت مبيعات المنازل المعلقة في يوليو بنسبة 0.4%، وهو أسوأ من المتوقع ويستمر نمط الضعف للأشهر السابقة. كما يتم إلغاء 15% من العقود الموقعة، وهو رقم قياسي، مما يظهر أن المشترين المهتمين يتراجعون قبل الإغلاق.
العوامل المؤثرة في السوق
يسلط الضوء على الاحتياطي الفيدرالي، إذ تعد سياسته في معدلات الفائدة العامل الرئيسي الذي يعيق السوق. العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، الذي يؤثر بشكل كبير على معدلات الرهن العقاري، يحوم حول 4.23%، مما يبقي تكاليف الاقتراض مرتفعة للمشترين المحتملين. يمكن أن نرى توقع السوق في أداة CME FedWatch، التي تسعر حاليًا احتمالية 68% لخفض السعر بحلول اجتماع نوفمبر 2025.
نظرًا لحالة عدم اليقين بين البيانات الاقتصادية الضعيفة والعمل المحتمل من البنك المركزي، يجب أن نستعد لزيادة التقلبات. الخيارات على صندوق iShares U.S. Home Construction ETF (ITB) هي طريقة مباشرة لتداول هذا الموقف، حيث ارتفعت تقلباته الضمنية إلى 31%، مما يعكس قلق المتداولين. يشير ذلك إلى أن استراتيجيات مثل الإسترداد أو التقلبات التقاربية يمكن أن تكون فعالة خلال الأسابيع القليلة المقبلة.
علينا أيضًا الانتباه إلى ارتفاع منحنى العائد، مما يشير إلى أن سوق السندات يشعر بالقلق بشأن التضخم المستقبلي، حتى لو خفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار. يمكن أن يكون هذا بسبب المخاوف من الرسوم المقترحة وتأثيرها على الأسعار. تداول زوجي، بالاستثمار في عقود آجلة لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات والبيع على المكشوف لعقود السندات لأجل 2 سنوات، هو طريقة لتداول هذا الرأي.
