في التداول المبكر، تظهر مؤشرات الأسهم الأمريكية أداءً متباينًا. يقف مؤشر داو جونز الصناعي عند 45,493.95، بانخفاض قدره 71.28 نقطة أو 0.16%. بينما يقف مؤشر S&P 500 عند 6,476.84، بانخفاض قدره 4.56 نقطة أو 0.07%، في حين ارتفع مؤشر ناسداك المركب قليلاً بمقدار 4.28 نقطة ليصل إلى 21,594.42. انخفضت أسهم شركة نفيديا قليلاً بعد إعلان تقرير أرباحها.
سجل مؤشر S&P 500 إغلاقه القياسي التاسع عشر لهذا العام، ويهدف الآن للوصول إلى مستوى الـ 6500. على الرغم من الارتفاع الطفيف، لا يزال مؤشر ناسداك أدنى من ذروته التي حققها عند 21,713.14 في 13 أغسطس. تقنيًا، يبقى ناسداك فوق متوسط حركته لمدة 100 ساعة عند 21,483.92. الانخفاض تحت هذا الخط سيغير الزخم الصاعد الحالي.
حركات السوق الأخيرة
في الأسبوع الماضي، انخفض مؤشر ناسداك تحت متوسطات حركته لمدة 100 و 200 ساعة، مما أثار القلق. ومع ذلك، أدى خطاب رئيس الفيدرالي باول يوم الجمعة إلى انتعاش السوق، مما دفع ناسداك فوق هذه المتوسطات. هذا الارتفاع حوّل الميل قصير الأجل إلى الأعلى، حيث أصبح متوسط الحركة لمدة 100 ساعة مؤشراً مهماً للحركة المستقبلية.
يظهر السوق علامات واضحة على التماسك بعد تحقيقه رقم قياسي آخر. ومع اقتراب مؤشر S&P 500 من مستوى الـ 6500 وتداول مؤشر VIX عند مستوى منخفض يقدر بـ 14.5، الابتعاد الضمني رخيص. يشير ذلك إلى أن بيع عقود البيع الخارجة عن المال على SPX قد يكون وسيلة حكيمة لجمع العلاوة، بشرط أن يظل السوق في هذا النطاق الضيق.
نحن نولي اهتمامًا كبيرًا لقدرة ناسداك على التمسك بمتوسط حركته لمدة 100 ساعة بالقرب من 21,480. قد يشير الانخفاض تحت هذا المستوى إلى فقدان الزخم، خاصة مع ضعف اتساع السوق، حيث أن 52% فقط من مكونات ناسداك 100 تتداول حاليًا فوق متوسطها لمدة 50 يومًا. بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون احتمال التراجع، فإن شراء عقود البيع الأسبوعية على QQQ سيوفر وسيلة مخاطر محددة للحصول على الربح من التحرك الهبوطي.
رد الفعل الإيجابي على خطاب رئيس الفيدرالي باول في جاكسون هول الأسبوع الماضي أظهر مدى حساسية الأسواق تجاه السياسة النقدية. ومع ذلك، مع تقرير التضخم PCE لشهر يوليو 2025 الذي وصل إلى 2.8%، لا ينبغي أن نكون مرتاحين للغاية. يشير هذا التضخم المستمر إلى أن أي بيانات اقتصادية مقبلة قد تكون محفزاً لحركة حادة، مما يجعل عقود الاسترادل الطويلة على أسماء التقنية المتقلبة مثل نفيديا ملائمة للعب حول الإصدارات المستقبلية للبيانات.
استراتيجيات السوق
تذكرنا هذه الوضعية من الارتفاعات الجديدة المصاحبة لانخفاض التقلبات ببيئة السوق في أواخر عام 2021، قبل زيادات أسعار الفائدة العدوانية لعام 2022. بالنظر إلى هذا التاريخ، قد يكون انتشار التقويم على SPY، ببيع خيار لمدة أسبوع ضد خيار أطول، وضعًا جيدًا. ستستفيد هذه الاستراتيجية من انجراف السوق الجانبي الحالي مع توفير التعرض لاحتمالية زيادة التقلبات مع توجهنا إلى أشهر الخريف.
