خلال الجلسة الصباحية في أوروبا في 28 أغسطس 2025، كانت أسهم نيفيديا منخفضة في التداول قبل افتتاح السوق، بينما أكدت الصين زيارة قريبة لوفد تجاري إلى الولايات المتحدة. أشار البنك المركزي الأوروبي إلى متانة النمو في منطقة اليورو، وتستمر المناقشات حول الحفاظ على الأسعار لتقييم التطورات التجارية. في هذه الأثناء، سيتخذ بنك اليابان قرارات سياسة استنادًا إلى البيانات الفعلية.
بلغت ثقة المستهلك النهائية لمنطقة اليورو لشهر أغسطس -15.5، ونمت المعروض النقدي M3 في يوليو بنسبة 3.4% على أساس سنوي، وهو أقل قليلاً من التوقعات. تجاوزت ثقة الأعمال في إيطاليا التوقعات قليلاً عند 87.4، وتطابق نمو الناتج المحلي الإجمالي في سويسرا للربع الثاني مع التوقعات بزيادة قدرها 0.1% على أساس ربع سنوي.
أسواق العملات والسلع
في الأسواق، كان الين والدولار الأسترالي متقدمين، في حين تأخر الدولار الأمريكي. كانت أداء الأسهم الأوروبية مختلطة، وبقيت العقود المستقبلية لمؤشر S&P 500 مستقرة. انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 0.4 نقطة أساس إلى 4.234%. شهد الذهب زيادة طفيفة بنسبة 0.2%، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.1%. ارتفع البيتكوين بنسبة 0.5% ليصل إلى 113,033 دولارًا.
أظهر المتداولون الحذر قبيل تقرير الوظائف الأمريكي الأسبوع المقبل. بقي الدولار أضعف، متأثرًا بنماذج إعادة التوازن في نهاية الشهر التي تشير إلى عمليات بيع معتدلة. أظهرت الأسهم الأوروبية تحركات متقلبة، مع تسجيل أسهم نيفيديا انخفاضًا طفيفًا في التداول قبل افتتاح السوق. بقيت عائدات سندات الخزانة مستقرة، بينما حاول الذهب الارتفاع فوق 3,400 دولار.
مع الحذر في نهاية الشهر الذي يخلق لحظة “سير بعناية”، نرى قلة في القناعة في السوق. يhover مؤشر VIX لدى بورصة الخيارات في شيكاغو بالقرب من 14، وهو مستوى يشير تاريخياً إلى التراخي، مما يجعله وقتًا جيدًا للنظر في شراء التقلبات قبيل تقرير الوظائف الأمريكي الأسبوع المقبل. منذ أن أظهر التقرير الأخير لشهر يوليو تباطؤًا في نمو الوظائف وصولًا إلى 185,000 وظيفة، فإن أي انحراف كبير عن التوقعات قد يحفز رد فعل حاد في السوق.
رؤى حول الأسهم والذهب
يظهر الدولار الأمريكي بعض الضعف، ومع الإشارة إلى نماذج إعادة التوازن في نهاية الشهر إلى عمليات بيع معتدلة، قد يستمر هذا الاتجاه حتى الغد. هذا يجعل خيارات الشراء للأزواج العملاتية القصيرة مثل اليورو/الدولار الأمريكي والدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي جذابة، خاصة لأنها تظهر قوة نسبية. كافح مؤشر الدولار الأكبر (DXY) للحفاظ على الزخم فوق مستوى 104 لمعظم هذا الربع، مما يشير إلى مسار المقاومة الأقل في الاتجاه السفلي.
في سوق الأسهم، قد تشير الانخفاض الطفيف لأسهم نيفيديا في التداول السابق للسوق بعد الإعلان عن أرباحها إلى بعض التعب في قيادة قطاع التقنية. شهدنا أنماطًا مشابهة من جني الأرباح بعد الإعلان عن الأرباح في أسماء التكنولوجيا الكبيرة في عام 2023، وهو ما سبق في الغالب إلى توحيد أوسع للسوق. هذا يشير إلى استخدام الخيارات للتحوط من المراكز الطويلة، وربما عن طريق شراء عقود الشراء على مؤشر ناسداك 100، قد يكون خطوة حكيمة في الأسابيع القادمة.
يحاول الذهب تحقيق انطلاقة أخرى من نطاقه التوحيدي، مع كون السقف الرئيسي هو منطقة 3,435-3,450 دولار. مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، يتحسن البيئة لانطلاقة المعدن الذي لا يعطي عوائد. قد يكون التحرك فوق هذا المقاومة حادًا، لذا فإن شراء خيارات الشراء مع سعر الإضراب فوق 3,450 دولار يقدم طريقة للمراهنة على هذه الحركة المحتملة مع مخاطر محددة.
