تشهد الشركات الخدمية في المملكة المتحدة ضغوطًا مستمرة، مع انخفاض في الثقة والنشاط في أغسطس، حسبما أفاد اتحاد الصناعة البريطاني (CBI). تؤثر التكاليف المرتفعة والطلب الضعيف على الأرباح، والعمالة، والاستثمار، بينما يبقى بنك إنجلترا حذرًا بسبب التضخم المستمر.
أفاد اتحاد الصناعة البريطاني (CBI) بانخفاض في الثقة والنشاط في قطاع الخدمات في أغسطس. وعلى الرغم من أن التراجع كان أقل وضوحًا مما كان عليه في مايو، إلا أن التفاؤل لا يزال أدنى من مستويات العام السابق. تواجه الشركات تكاليف مرتفعة لكنها تزيد الأسعار بوتيرة أبطأ، مما يحافظ على التضخم الحذر في قطاع الخدمات.
التحديات الاقتصادية الحالية
يؤثر الطلب الأضعف وزيادة التكاليف على التوظيف والاستثمار والأرباح بالفعل. واقترح نائب كبير الاقتصاديين البشه باليجا اتخاذ الحكومة تدابير لتعزيز النمو دون زيادة الضرائب وإعادة النظر في خطط حقوق العمال الجديدة التي يمكن أن تزيد من تكاليف الأعمال. وعلى الرغم من ذلك، من المتوقع أن تمضي وزيرة المالية راشيل ريفز قدماً في زيادة الضرائب في ميزانية الخريف.
تتوقع الشركات الخدمية نشاطًا ضعيفًا في الأشهر الثلاثة المقبلة، رغم أن معدل التراجع قد يتباطأ مقارنةً بالربع السابق. من المتوقع أن تنخفض الضغوط التكليفية تدريجياً لكنها ستظل مرتفعة تاريخياً.
نظراً للضعف المستمر في قطاع الخدمات في المملكة المتحدة، ينبغي أن نتوقع أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة ثابتة لفترة أطول مما يتوقعه السوق حالياً. تعزز الضغوط التكليفية المستمرة، رغم تباطؤ ارتفاع الأسعار، من حذر البنك بشأن التضخم اللزج. لذلك، يمكن أن يكون توقع عدم وجود تخفيضات في أسعار الفائدة بحلول أوائل عام 2026 في الأسواق المالية قصيرة الأجل مثل تلك على أساس أسعار فائدة الطلب والتمويل اليومي (SONIA) استراتيجية حكيمة.
يتدعم هذا الرأي بأحدث بيانات مكتب الإحصاء الوطني (ONS)، التي تظهر أن التضخم في الخدمات لا يزال مرتفعاً عند 5.9%، وهو أعلى بكثير من معدل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) البالغ 2.1%. يتواجد هذا الضغط التضخمي إلى جانب اقتصاد نما بنسبة ضئيلة بلغت 0.2% في الربع الأخير، ما يؤكد بيئة الطلب البطيئة. يجعل هذا المزيج الركودي التضخمي عمل البنك صعبًا ويشير إلى أن توقف حذر هو المسار الأكثر احتمالاً للأمام.
التأثير على الأسواق والأصول
بالنسبة للمتداولين في الأسهم، فإن الضغط المستمر على الأرباح والاستثمار في جزء حيوي من اقتصاد المملكة المتحدة يشير إلى مخاطر هبوط، خاصةً بالنسبة لمؤشر FTSE 250 الذي يركز على السوق المحلي. يمكننا النظر في شراء خيارات البيع على المؤشر أو بيع العقود الآجلة كتحوط ضد النشاط المتوقع الضعيف خلال الأشهر الثلاثة القادمة. من المحتمل أن يساهم التزام وزيرة المالية بمزيد من الزيادات الضريبية في هذا الشعور السلبي.
في سوق العملات، يواجه الجنيه الإسترليني ضغوطًا متضاربة، مما يخلق بيئة قابلة للتقلب. وبينما تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة داعمة عادةً للعملة، فإن التوقعات الاقتصادية القاتمة تعمل كعامل سحب كبير. يشير هذا إلى أن الجنيه قد يواجه صعوبة مقابل العملات ذات الأسس الاقتصادية الأقوى، واستخدام الخيارات لتداول زيادة في التقلبات على العملات مثل GBP/USD قد يكون أكثر فاعلية من اتخاذ رهان اتجاهي بحت.
شهدنا ديناميكية مشابهة في فترة 2023-2024، حيث لم يؤد الاقتصاد الضعيف إلى تخفيضات في معدلات الفائدة فوراً بسبب التضخم الأساسي المستمر. تلك السابقة التاريخية تعزز حالة توقع استمرار الحذر من صانعي السياسات في الأسابيع القادمة.
أنشئ حسابك المباشر في VT Markets و
