لدى الهند القدرة على الحصول على تخفيض بنسبة 25% في التعريفة من خلال وقف شراء النفط الروسي. هذه الخطوة جزء من استراتيجية أوسع للولايات المتحدة لمنع الدول، ولا سيما الهند والصين، من شراء النفط من روسيا.
السياسة الأمريكية تحت إدارة ترامب تستخدم التعريفات كأداة اقتصادية وسياسية. الهدف هو ممارسة ضغط على روسيا من خلال الحد من عائداتها النفطية عن طريق تقليل مبيعاتها إلى الدول الأخرى.
التأثير المحتمل على مشتقات النفط
هذا الاقتراح يضع مشتقات النفط في اللعب على الفور للأسبوع المقبل. يجب أن نراقب الفارق بين خام برنت وخام الأورال، حيث أن أي علامة على تحول الهند في مشترياتها ستزيد من هذا الفارق بشكل كبير. يمكن أن يكون المراهنة على فارق أوسع مربحة إذا كنا نعتقد أن الهند ستلتزم بالمطلب الأمريكي.
سوق العملات، وخاصة زوج USD/INR، سيصبح حساساً جداً لهذا التطور الجيوسياسي. تخفيض التعريفات بنسبة 25% سيكون دفعة كبيرة لصادرات الهند، مما قد يقوي الروبية. يمكننا التمركز لذلك من خلال النظر في خيارات الشراء على الروبية، ولكن يجب أن نكون حذرين لأن النتيجة غير مؤكدة.
هذا يخلق أيضاً فرصة واضحة في أسواق الأسهم الهندية. يجب أن ننظر إلى خيارات الشراء على الصناديق المتداولة التي تتبع مؤشر نيفتي 50 أو على شركات معينة ثقيلة في التصدير ستستفيد أكثر من الإعفاء التعريفي. قطاعات تكنولوجيا المعلومات والصناعة ستكون المستفيد الرئيسي من هذا التحول في السياسة.
المخاطر عالية، حيث أن واردات الهند من النفط الروسي قد بلغت في المتوسط أكثر من 1.7 مليون برميل يومياً هذا العام، وهو خط إمداد حاسم مع بقاء سعر خام برنت حول 90 دولاراً. هذا الاعتماد يجعل التحول السريع بعيداً عن روسيا غير محتمل، مما يشير إلى أن عدم اليقين، وفرص التداول، قد تستمر لبعض الوقت. الإحصائيات من وزارة التجارة تظهر أن التجارة الثنائية بين الولايات المتحدة والهند تجاوزت 200 مليار دولار العام الماضي، مما يجعل تهديدات التعريفة أداة تفاوض قوية.
ديناميكيات السوق والتقلبات
رأينا ديناميكية مشابهة تحدث خلال النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في الفترة من 2018-2020. تقلبت معنويات السوق بشكل كبير على العناوين والإشاعات، مما خلق أرضاً خصبة للمتاجرين بالخيارات قصيرة الأجل. يجب أن نتوقع تقلبات مماثلة ونبقي آفاق التداول لدينا قصيرة.
نظراً لعدم اليقين في استجابة الهند، قد تكون التجارة الأكثر وضوحًا هي على التقلبات نفسها. من المرجح أن ترتفع التقلبات الضمنية في المؤشرات الهندية مع قيام المتداولين بتسعير مخاطر ناتجة عن إما دفعة اقتصادية كبيرة أو صدام دبلوماسي. شراء الاستراتيجيات المتوازنة أو شراء الخيارات مباشرة على مؤشر الهند VIX يمكن أن يكون استراتيجية حكيمة للاستفادة من الأضطرابات المضمونة في السوق.
