اكتسب الدولار الأمريكي قوة، معوضًا الخسائر التي تكبدها بعد حدث جاكسون هول، خاصة مقابل اليورو مقابل الدولار الأمريكي. وقد تم تعويض الانخفاض العام الذي شوهد سابقًا في قيمة الدولار إلى حد كبير.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا لشهر يوليو إلى 2.8% سنويًا، مع زيادة الأسعار الشهرية بنسبة 0.9%. ووصل تضخم السلع إلى 2.3% سنويًا، بينما قفز متوسط المقياس الأساسي المشذب إلى 2.7%. وقد أدى ذلك إلى رفع زوج العملات AUDUSD لفترة وجيزة إلى 0.6503، قبل أن يتراجع إلى أدنى مستوياته في الجلسة. ستقدم البيانات القادمة لشهر أغسطس المزيد من التبصرات حول تضخم الخدمات، وهو أمر حاسم لاجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في سبتمبر.
تحديث سوق الرهن العقاري في الولايات المتحدة
في الولايات المتحدة، تراجعت تطبيقات الرهن العقاري لجمعية بنك الرهن العقاري (MBA) بنسبة 0.5% للأسبوع المنتهي في 22 أغسطس. انخفض مؤشر السوق إلى 275.8، وتراجعت عمليات إعادة التمويل إلى 894.1. وفي الوقت نفسه، زاد مؤشر الشراء إلى 163.8. وارتفع متوسط أسعار الفائدة للرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا بشكل طفيف إلى 6.69%.
تظل جداول اليوم في الولايات المتحدة وكندا خفيفة، حيث يتم التركيز على تحركات الأسعار والأرباح المتوقعة. قد تؤثر تقارير أرباح إنفيديا بشدة في السوق نظرًا لأهميتها في مجال الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات.
من المتوقع أن تفتح مؤشرات الأسهم الأمريكية أعلى قليلاً، حيث ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو +32 نقطة، وناسداك +26 نقطة، وS&P +6.81 نقطة. وقد انحدر منحنى العائد، مع الفارق بين 2 – 30 عامًا عند 128 نقطة أساس، وهي مستويات لم تُلاحظ منذ أوائل يناير 2022.
مع استعادة الدولار الأمريكي للزخم، نرى مؤشر الدولار (DXY) يتجاوز مستوى 106.50، وهو أعلى نقطة له في حوالي عام. يشير هذا التراجع عن البيع الأخير الذي تلى جاكسون هول إلى إعادة تأكيد اتجاه قوي. يجب أن ينظر المتداولون المشتقون في استراتيجيات تحقق الربح من قوة الدولار المستمرة، مثل شراء خيارات الشراء على الدولار الأمريكي أو خيارات البيع ضد اليورو.
التطورات في منحنى العائد الأمريكي
يروي منحنى العائد الأمريكي قصة مهمة حيث ينحدر، مع الفجوة بين عوائد العامين و30 عامًا الآن عند 128 نقطة أساس، وهو مستوى لم نشهده منذ أوائل عام 2022. يشير هذا التحرك بعيدًا عن الانعكاس العميق لعام 2023 إلى أن سوق السندات يقوم بتسعير نمو وتضخم أقوى في المستقبل. يجب أن ننظر في الصفقات التي تستفيد من ارتفاع معدلات الفائدة طويلة الأجل، مثل شراء خيار البيع على العقود المستقبلية لسندات الخزانة ذات المدة الطويلة.
تقارير أرباح إنفيديا الليلة هي الحدث الأهم للسوق على المدى القريب. نظرًا لتاريخ السهم في التحركات السعرية الهائلة بعد مكالماته الخاصة بأرباح عام 2024، حيث غالبًا ما يتحرك بأكثر من 10% في يوم واحد، فإن التقلبات الحالية على الخيارات الأسبوعية مرتفعة للغاية. قد يكون الشراء المزدوج أو الالتفاف طريقة فعالة للعب الحركة المتوقعة دون الرهان على الاتجاه.
تتصاعد حالة عدم اليقين المحيطة بالاحتياطي الفيدرالي بسبب العناوين السياسية. تثير التقارير عن دعوى قضائية محتملة ضد المحافظ كوك ومراجعة أوسع للبنوك الفيدرالية الإقليمية شكوكًا حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية. يجعل هذا البيئة شراء التقلبات جذابًا، لذا نحن نراقب العقود المستقبلية لمؤشر VIX لأواخر عام 2025، والتي تسعّر بالفعل علاوة على المؤشر الفوري، والذي يحوم حاليًا بالقرب من 18.
رغم تقرير التضخم المفاجئ من أستراليا، فإن عدم قدرة الدولار الأسترالي على الاحتفاظ بمكاسبه أمام الدولار الأمريكي يُعبر عن أمر لافت. هذا يعزز فكرة أن الدولار الأمريكي القوي هو الموضوع الماكرو العالمي السائد الآن. مع توقع تقرير تضخم أسترالي رئيسي آخر في 24 سبتمبر قبل اجتماع البنك الاحتياطي الأسترالي التالي، نتوقع المزيد من الفرص لتوجيه التوقعات على ضعف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي.
