تراجعت طلبات الرهن العقاري في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 22 أغسطس بنسبة 0.5%، بعد انخفاض بنسبة 1.4% في الأسبوع السابق. انخفض مؤشر السوق إلى 275.8 من 277.1.
ارتفع مؤشر الشراء إلى 163.8 من 160.3، مما يشير إلى تحول في نشاط الشراء. على العكس من ذلك، انخفض مؤشر إعادة التمويل إلى 894.1 من 926.1، مما يشير إلى تراجع في نشاط إعادة التمويل.
اتجاهات معدلات الرهن العقاري والطلبات
ارتفعت نسبة الرهن العقاري لمدة 30 عامًا بشكل طفيف إلى 6.69% من 6.68%. عادةً ما تتحرك طلبات الرهن العقاري ومعدلات الرهن العقاري في اتجاهات متعاكسة.
تظهر بيانات الرهن العقاري هذا الأسبوع صورة مختلطة ينبغي مراقبتها عن كثب. على الرغم من تراجع العدد الإجمالي بشكل طفيف، إلا أن ارتفاع مؤشر الشراء يشير إلى بعض المرونة في الطلب على الإسكان رغم ارتفاع المعدلات. وهذا يلمح إلى أن المشترين قد يكونون يتكيفون مع بيئة معدل الفائدة الحالية بحوالي 6.7%.
نرى ذلك في خلفية تبريد التضخم قليلًا، مع تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو 2025 الذي يظهر أن التضخم الأساسي بلغ 3.1%، بانخفاض عن 3.3% في الشهر السابق. ومع ذلك، استمرت التعليقات الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفدرالي بحزم، مما يعني أن هذا التقرير العقاري الفردي من غير المرجح أن يحفز تحولًا في السياسة. لذلك، قد يكون تسعير المشتقات في تخفيضات معدلات الفائدة القوية قريبة المدى مبالغًا فيه.
استراتيجيات محتملة في سوق الإسكان
بالنسبة لنا، يشير هذا إلى إمكانية اللعب في الخيارات المتعلقة بشركات بناء المنازل مثل ITB أو XHB. قد تؤدي استقرار الطلب على الشراء إلى خلق قاعدة لهذه الأسهم، مما يجعل بيع الخيارات في خارج النقود استراتيجية مثيرة لجمع العلاوات. قد نفكر أيضًا في استراتيجيات تراهن على بقاء تقلبات معدلات الفائدة منخفضة في المدى القصير، حيث يبدو أن الفيدرالي في وضع الانتظار.
هذه الحالة لها أصداء من التحركات السوقية التي شهدناها في أواخر عام 2023، عندما أدى انخفاض مؤقت في معدلات الرهن العقاري إلى ما دون 7% إلى زيادة حادة ولكن قصيرة في نشاط الشراء. يظهر ذلك مدى الطلب المتراكم الذي يمكن أن يُطلق بسرعة إذا تراجعت المعدلات بشكل حاسم. وهذا يدعم وجهة النظر بأن أي علامة على تحول في سياسة الفيدرالي قد تؤدي إلى رد فعل كبير في الأصول المتعلقة بالإسكان.
