أفادت التقارير أن الاتحاد الأوروبي يتجه نحو إلغاء جميع التعريفات الجمركية على السلع الصناعية الأمريكية، مع السعي لتمرير التشريعات بسرعة لتلبية مطالب الرئيس السابق ترامب. ومن المتوقع أن يتم الانتهاء من هذه العملية التشريعية بحلول نهاية الأسبوع. تهدف خطوات الاتحاد الأوروبي إلى دفع الولايات المتحدة لإعادة النظر في التعريفات الجمركية البالغة 27.5% المفروضة حاليًا على السيارات الأوروبية.
بالإضافة إلى ذلك، ينظر الاتحاد الأوروبي في تقديم معدلات تعريفات تفضيلية على بعض المنتجات البحرية والزراعية. تهدف هذه الخطوة إلى تشجيع تحسين العلاقات التجارية، مع السعي بشكل رئيسي إلى تقليل التعريفات الجمركية الحالية على السيارات. ووفقًا للتقارير، إذا أكمل الاتحاد الأوروبي اقتراح التشريع بحلول نهاية الشهر، يمكن تطبيق معدل التعريفة الجمركية المخفضة بنسبة 15% على السيارات بأثر رجعي اعتبارًا من 1 أغسطس.
تغير في اتجاه السوق
بالنظر إلى التقرير الذي يشير إلى أن الاتحاد الأوروبي قد يسارع في إزالة التعريفات الجمركية على السلع الصناعية الأمريكية، نحن نتموقع لتوقع تغيير كبير في اتجاه السوق. يأتي ذلك التخفيف المحتمل من التوترات التجارية بعد نصف أول متوتر من عام 2025، حيث تراجعت الصادرات الألمانية من السيارات إلى الولايات المتحدة بأكثر من 8% مقارنة بالعام السابق وفقًا لأحدث أرقام VDA. النقطة المحورية هي احتمال تطبيق التعريفة الجمركية المخفضة بنسبة 15% بأثر رجعي اعتبارًا من الأول من أغسطس، ما سيعطي دفعة فورية لأرباح الربع الثالث لصانعي السيارات الكبار.
بالنسبة للمتداولين، يشير هذا إلى نظرة تفاؤلية على قطاع السيارات الأوروبي ومؤشر DAX الألماني الأوسع، الذي تخلف عن مؤشر S&P 500 بنحو 4% حتى الآن هذا العام. يجب أن ننظر في شراء خيارات الشراء على المدى القريب لأسماء مثل فولكسفاجن ومرسيدس-بنز، حيث تكون أسعار أسهمهم هي الأكثر حساسية لأخبار التعريفات الجمركية الأمريكية. يمكن أن تكون التحرك على العقود الآجلة لمؤشر DAX طريقة مباشرة أيضًا للعب الانتعاش الأوروبي الواسع بناءً على هذا الخبر.
من المحتمل أن يشهد سوق العملات قوة اليورو مقابل الدولار الأمريكي إذا تمت هذه الصفقة، مما يعكس بعض الضعف الذي لاحظناه في السابق خلال الصيف. لقد ارتفعت التقلبات الضمنية على خيارات EUR/USD بالفعل إلى 8.2%، ما يتجاوز متوسطها لثلاثة أشهر، مما يقدم فرصة. يعد بيع خيارات وضع EUR/USD إحدى الطرق للتعبير عن نظرة تفاؤلية على اليورو مع الاستفادة من القسط المرتفع.
إدارة التقلبات والمخاطر
يجب أن نتوقع أيضًا انخفاضًا حادًا في التقلبات إذا تم الإعلان رسميًا عن الصفقة بحلول نهاية الأسبوع. يعتبر VDAX-NEW، مؤشر التقلب لمؤشر DAX، حاليًا مرتفعًا، مما يعكس عدم التأكد الحالي حول هذه القضية التجارية. قد يكون بيع الرهانات المدمجة على المؤشر مربحًا، حيث يراهن على انهيار التقلبات ووجد السوق نطاق تداول جديد وأعلى بعد أن يتم تسعير الأخبار الجيدة.
ومع ذلك، يجب أن نضع في اعتبارنا أيضًا خطر فشل هذا الاقتراح، كما حدث في التفكك المؤقت في المفاوضات الذي شهدناه في أواخر عام 2024. قد يؤدي أي إشارة لوجود مقاومة سياسية داخل الاتحاد الأوروبي إلى إسقاط الصفقة والتسبب في انعكاس حاد. لذلك، يعتبر الاحتفاظ ببعض خيارات الوضع الرخيصة والخارجية لمؤشر DAX كتحوط للأسابيع المقبلة إجراءً حكيمًا ضد مفاجأة سلبية.
