يتتبع مؤشر أسعار المستهلك الشهري الأسترالي التغييرات في أسعار “سلة” من السلع والخدمات. وعلى عكس مقياس مؤشر أسعار المستهلك ربع السنوي الشامل، فإنه لا يوفر تقييمًا كاملاً.
يُعتبر شهر يوليو، باعتباره الشهر الأول من الربع الثاني، أكثر تركيزاً على السلع، مما يوفر رؤية أقل مقارنة بالأشهر الأخرى. يوفر أغسطس رؤية أكثر توازناً، حيث يلتقط أبرز الخدمات التي تعكس بشكل أفضل اتجاهات التضخم المحلي، مع توقع بياناتها في 24 سبتمبر، قبل اجتماع البنك الاحتياطي الأسترالي في 29-30 سبتمبر.
التوقعات للتضخم في يوليو
من المتوقع أن تظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو زيادة عن شهر يونيو. من المتوقع أن تكون هذه الزيادة بنسبة 2.3%، والتي تظل ضمن النصف الأدنى من نطاق هدف البنك الاحتياطي الأسترالي الذي يتراوح بين 2 – 3%.
نحن نتعامل مع مؤشر أسعار المستهلك القادم لشهر يوليو كحدث ثانوي يمكن أن يخلق ضجيجاً قصير المدى في السوق. بينما الرقم المتوقع بنسبة 2.3% هو ضمن نطاق هدف البنك الاحتياطي، فإن أي انحراف كبير قد يسبب رد فعل مفاجئ في العملة. نتذكر كيف أدى رقم 4.0% المفاجئ في مايو 2024 سريعًا إلى ارتفاع الدولار الأسترالي قبل أن يتذكر السوق تقلب البيانات.
التركيز الحقيقي بالنسبة لنا هو بيانات التضخم لشهر أغسطس، التي من المقرر إصدارها في 24 سبتمبر. هذا الإصدار هو الأكثر أهمية لأنه يشمل أسعار الخدمات الرئيسية، مما يعطي إشارة أفضل للضغوط السعرية الداخلية. ستكون هذه هي النقطة البيانات الأكثر أهمية التي تؤثر على قرار سعر الفائدة للبنك الاحتياطي الأسترالي في اجتماعه في 29 سبتمبر.
تداعيات سعر الفائدة
إذا نظرنا إلى الوراء، فقد ثبت البنك الاحتياطي الأسترالي سعر النقد عند 4.35% منذ أواخر 2023، بانتظار دليل قاطع على أن معركة التضخم قد انتهت. السوق حاليًا يسعر فقط احتمالية صغيرة لتخفيض سعر الفائدة قبل نهاية هذا العام، وهو شعور قد تعزز منذ أن ارتفعت البطالة إلى 4.2% الشهر الماضي. قد تؤدي بيانات مؤشر أسعار المستهلك الضعيفة لشهر أغسطس إلى تغيير توقعات تخفيض الفائدة إلى أواخر 2025، في حين أن الرقم القوي ربما سيعزز موقف “الارتفاع لفترة أطول”.
مع وضع هذا السياق، نرى قيمة في شراء خيارات قصيرة الأجل للتداول بناءً على التقلب المتوقع حول إصدار البيانات في 24 سبتمبر. تسمح لنا عملية “ستردل” البسيطة على AUD/USD بالاستفادة من تحرك كبير للسعر في أي اتجاه، دون الحاجة إلى المراهنة على ما إذا كانت بيانات التضخم ستكون قوية أم ضعيفة. يجعل عدم اليقين المتزايد قبل اجتماع البنك الاحتياطي الأسترالي هذه استراتيجية جذابة.
نهج آخر هو استخدام عقود فوائد المستقبل للتموضع لاجتماع البنك الاحتياطي الأسترالي القادم. إذا توقعنا تقرير تضخيم ضعيف لشهر أغسطس، فقد نشتري عقود فوائد الدولار النقدي لمدة 30 يوماً، مراهنين على أن البنك الاحتياطي سيتبنى نغمة أكثر ميلاً للدعم. هذه طريق مباشر للتداول في التوقعات المتغيرة للسياسة النقدية في الشهر القادم.
