يفكر الرئيس ترامب في فرض عقوبات اقتصادية على روسيا إذا لم يكن هناك وقف لإطلاق النار. يأتي هذا بعد فترة من الهدوء النسبي حول هذه القضية منذ اجتماعه مع بوتين في ألاسكا.
سبق لترامب أن استخدم الهند كمثال عن طريق زيادة التعريفات الجمركية إلى 50% لشراء النفط من روسيا. كانت هذه الخطوة بمثابة تحذير للدول حول عواقب شراء النفط الروسي.
التأثير الاقتصادي المحتمل
يبدو أنه يجدد هذه التهديدات بعد فترة توقف مؤخراً. تتضمن استراتيجيته جعل من الصعب على الدول التي تشارك في تجارة النفط مع روسيا، بهدف تقليل الإيرادات النفطية لروسيا، التي تمول الصراع.
التهديد المتجدد بالعقوبات يخلق حالة من عدم اليقين الكبيرة في أسواق الطاقة، والتي نراها تتسعر مباشرة تقريباً. وارتفع معدل التذبذب الضمني لعقود النفط الخام، حيث أظهر مؤشر تقلب النفط الخام لدى Cboe (OVX) قفزة تزيد عن 12% في الـ 48 ساعة الماضية. وهذا يوحي بأن التجار يستعدون لتقلبات حادة في الأسعار في الأسابيع المقبلة، بعيدًا عن الهدوء النسبي في أوائل أغسطس 2025.
يجب أن نتوقع ضغوطا تصاعدية على أسعار النفط، حيث ستستهدف أي عقوبات قدرة روسيا على تصدير نفطها الخام. حاليًا، تُزود روسيا السوق العالمي بأكثر من 9 ملايين برميل يوميًا، وحتى التعطيل الجزئي سيُضيق العرض بشكل كبير، وفقًا لأحدث تقارير وكالة معلومات الطاقة (EIA). وهذا يجعل التموقع من أجل ارتفاع الأسعار من خلال المشتقات استراتيجية رئيسية.
الاستراتيجيات للتجار
عند النظر إلى الوراء، نتذكر جميعًا الصدمة السعرية في عام 2022 عندما ضربت العقوبات أول مرة طاقة روسيا، حيث تجاوزت أسعار النفط الخام للغرب تكساس الوسيط (WTI) حاجز الـ 120 دولارا للبرميل. وبينما تكيف السوق منذ ذلك الحين، هذا السجل السابق الآن عامل رئيسي يمنع التجار من بيع النفط على المكشوف. هذه القفزة التاريخية هي السبب في رؤية العقود الآجلة للنفط الخام للغرب تكساس الوسيط (WTI) لشهر أكتوبر بالفعل تختبر مستوى المقاومة عند 90 دولارًا.
نظرًا لزيادة التقلب، أصبح شراء خيارات الشراء مكلفًا. نعتقد أن النهج الأفضل هو استخدام فروق السعر التصاعدية على برنت أو الغرب تكساس الوسيط (WTI)، مما يسمح لنا بالمراهنة على ارتفاع الأسعار مع تعريف مخاطرنا وتقليل تكلفة الدخول. التجار بالفعل يتدفقون على عقود أكتوبر ونوفمبر، مركِّزين على أسعار الإضراب بين $95 و $105.
ومع ذلك، يجب علينا أيضًا مراعاة إمكانية أن يكون هذا مجرد مناورة دبلوماسية، كما تمت ملاحظته بعد اجتماع ألاسكا. حدوث اختراق مفاجئ أو إشارة إلى أن هذا مجرد خدعة ستؤدي إلى تراجع حاد في أسعار النفط الخام. لذا، فإن الاحتفاظ ببعض الخيارات البيع زهيدة الثمن وخارج نطاق النقود يمكن أن يكون بمثابة تحوط قيمة ضد انعكاس مفاجئ.
