تراجع مؤشر يوروستوكس الآجل بنسبة 0.4% في التعاملات الأوروبية المبكرة، مما يعكس موقفًا دفاعيًا في الأسهم لهذا الأسبوع. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر داكس الألماني ومؤشر فوتسي البريطاني بنسبة 0.3%.
ظلت العقود الآجلة الأمريكية دون تغيير كبير، مما يشير إلى جو من الحذر بعد الانخفاض الذي شهدته وول ستريت أمس. أغلقت الأسهم الأوروبية بانخفاض، حيث شهدت الأسهم الفرنسية أكبر التراجعات. وعلى الرغم من الأداء الإيجابي في أغسطس، فإن نهاية الشهر القادمة تقدم تحديًا إضافيًا للأسهم هذا الأسبوع.
حماية الأرباح
مع ظهور الضعف في الأسواق الأوروبية، يجب علينا التفكير في حماية الأرباح التي تم تحقيقها خلال الدفع القوي في أغسطس. يمكن شراء خيارات البيع على يورو ستوكس 50 أو داكس أن تكون وسيلة مباشرة للتحوط ضد تراجع محتمل. تصبح هذه الاستراتيجية أكثر جاذبية مع اقترابنا من فترة إعادة توازن نهاية الشهر غير المؤكدة.
تشير الأجواء الفاترة إلى زيادة في تقلبات السوق، مما يجعل التقلب بحد ذاته موضوعًا قابلًا للتداول. يتم تداول VSTOXX، الذي يقيس تقلبات يورو ستوكس 50، حاليًا بالقرب من 16.5، وهو مستوى منخفض نسبيًا يجعل شراء الخيارات أرخص. يمكن استخدام استراتيجيات الاسترادل أو الاسترانجل لاتخاذ موقف بشأن حركة كبيرة في السوق في أي من الاتجاهين، بغض النظر عن الاتجاه الذي تتبعه.
هذا الشعور الدفاعي يتغذى من البيانات الاقتصادية الأخيرة، حيث أظهر مؤشر أسعار المنتجين الألماني في الأسبوع الماضي ارتفاعًا مفاجئًا جدد المخاوف بشأن التضخم. يضع هذا اجتماع البنك المركزي الأوروبي المقبل في سبتمبر تحت دائرة الضوء لأي تحولات في السياسة. بالنسبة لنا، يعني ذلك أن أي تعليق متشدد من المسؤولين يمكن أن يؤدي بسرعة إلى تدهور المعنويات في السوق بشكل أكبر.
الأنماط التاريخية والتقلبات
من الناحية التاريخية، يجب أن نكون أيضًا واعين للأنماط الموسمية مع خروجنا من أغسطس. غالبًا ما كان سبتمبر شهرًا مليئًا بالتحديات للأسهم، وعند النظر إلى تصحيحات السوق في 2023 و2024، بدأ كلاهما بعد أن فقدت الدفعات الصيفية قوتها. يدعم هذا السجل التاريخي حالة إضافة حماية ضد التراجع الآن.
في الولايات المتحدة، حتى مع استقرار العقود الآجلة، لاحظنا أن الفائدة المفتوحة في خيارات الاتصال بمؤشر VIX المنتهية في سبتمبر ارتفعت بنسبة تقارب 15% خلال الأسبوع الماضي. هذا يشير إلى أن التجار الآخرين يتخذون أيضًا مواقف تجاه زيادة محتملة في التقلبات. تعتبر هذه التجارة المكتظة إشارة إلى أنه ينبغي أن نكون مستعدين لحركة أوسع نحو تجنب المخاطر عبر الأسواق العالمية.
