أصدر ترامب تحذيرًا على منصة تروث سوشيال بشأن إمكانية فرض رسوم جمركية جديدة. تستهدف هذه الرسوم البلدان التي اتخذت إجراءات يعتبرها تمييزية.
تشمل هذه الإجراءات الضرائب الرقمية واللوائح التي تؤثر على شركات التكنولوجيا الأمريكية. بالإضافة إلى الرسوم الجمركية، أشار أيضًا إلى احتمال فرض قيود على صادرات أشباه الموصلات.
مخاوف من تقلبات السوق
التهديد المتجدد للرسوم الجمركية يعيد إلى الأذهان التقلبات السوقية التي شهدناها خلال نزاعات التجارة في 2018-2019، عندما شهد مؤشر VIX عدة ارتفاعات فوق 20. نرى هذا كإشارة لشراء الحماية ضد تراجع أوسع في السوق. يعد شراء خيارات الشراء على مؤشر VIX أو الخيارات الواردة على مؤشرات SPY وQQQ خطوات حكيمة على المدى القريب.
يجب أن نركز بشكل خاص على قطاع التكنولوجيا، حيث إنه في صميم قضية الضرائب الرقمية. تستمد شركات مثل Alphabet وMeta أكثر من 50% من إيراداتها من الأسواق الدولية، مما يجعلها معرضة بشكل كبير إذا تصاعد هذا الخطاب إلى إجراء فعلي. نحن ننظر في شراء خيارات البيع على صندوق الاستثمار التكنولوجي XLK للتحوط ضد الضعف في هذه الأسماء الكبيرة.
الذكر المحتمل لقيود تصدير أشباه الموصلات يعد إشارة خطر كبيرة لقطاع كان ساخنًا في العام الماضي. ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOXX) بأكثر من 25% منذ أوائل عام 2025، ويمكن أن يتسبب هذا الخبر في تراجع حاد بسهولة. نعتقد أن إقامة مواقف هبوطية على أسماء رئيسية مثل NVIDIA أو صندوق الاستثمار SOXX نفسه خطوة منطقية للاستعداد للاضطرابات في سلسلة التوريد.
تأثير على الأسواق العالمية
ليست هذه مشكلة تقتصر على السوق الأمريكية، حيث أن الرسوم الجمركية الانتقامية ستستهدف على الأرجح صادرات رئيسية من أوروبا وكندا. أظهرت اقتصاد منطقة اليورو، الذي يعتمد بشكل كبير على الصادرات، علامات تباطؤ، مع تراجع أرقام الإنتاج الصناعي في ألمانيا في الربع الثاني من 2025. لذلك، نحن نفكر في اتخاذ مواقف تفضل اليورو الضعيف، مثل بيع العقود المستقبلية لليورو/الدولار الأمريكي.
