نظرة عامة على السوق
في 25 أغسطس 2025، ارتفعت قيمة الدولار الأمريكي خلال الجلسة الأمريكية. أنهت الأسهم الأمريكية التعاملات بانخفاض، مع تراجع مؤشرات S&P وDow وNasdaq. وصل الدولار الأمريكي إلى مستويات مرتفعة جديدة مقابل العملات الرئيسية، حيث استقرت عقود النفط الخام الآجلة عند 64.80 دولار.
وشملت الأحداث الرئيسية قيام كندا برفع بعض التعريفات الجمركية وتعليقات ترامب على التجارة مع كوريا الجنوبية وتعريفات الأثاث المتعلقة بالأمن القومي. بلغت مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة في شهر يوليو 0.652 مليون، وهي أعلى من التوقعات البالغة 0.630 مليون، ولكنها تراجعت عن الشهر السابق. كان اليورو ضعيفًا بشكل ملحوظ، بينما ارتفع الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية الأخرى.
انخفض متوسط الصناعة داو بمقدار -349.27 نقطة، وS&P بمقدار -27.59 نقطة، ونازداك بمقدار -47.24 نقطة. في تداول العملات، تراجع زوج اليورو/دولار دون معدلات هامة، وانخفض زوج الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي دون مستويات الدعم، مما يشير إلى توقعات هبوطية. أظهر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني قوة، مستعيدًا فوق المستويات الحرجة، وانتعش زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي من الدعم، متجهًا نحو أهداف المقاومة.
كانت الأداء القوي للدولار مدعومًا بالتقارير الاقتصادية، والعوامل الفنية للتداول، والقضايا الجيوسياسية، بما في ذلك تصريحات ترامب. كما لعب الارتفاع الطفيف في عوائد الديون الأمريكية دورًا في الديناميكيات المالية لليوم.
نظرًا لقوة الدولار الأمريكي، يجب النظر في شراء خيارات الشراء على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) لتحقيق أرباح من المكاسب الإضافية. مع تراجع زوج اليورو/دولار الأمريكي دون المتوسطات المتحركة الرئيسية، يوفر شراء خيارات البيع على هذا الزوج طريقة مباشرة للتداول على ضعفه. أظهرت بيانات التضخم الحديثة من يوليو 2025 احتفاظ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 3.5%، مما يعزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على سياسته الحازمة.
استراتيجيات الاستثمار
مع انخفاض الأسهم الأمريكية، يمكن أن يكون شراء خيارات البيع على SPDR S&P 500 ETF (SPY) بمثابة وسيلة للتحوط أو مراهنة هبوطية مباشرة. ارتفع الآن مؤشر التقلب CBOE (VIX) إلى أكثر من 20، وهو مستوى لم نشهده منذ شهور، مما يجعل شراء الحماية أكثر تكلفة ولكنه أكثر ضرورة. يدعم هذا الشعور بالخطر انخفاض هوامش الربح في الشركات التي تم الإبلاغ عنها في الربع الثاني من عام 2025.
يمثل الانخفاض في مبيعات المنازل الجديدة، على الرغم من تجاوزه التقديرات الشهرية، الانخفاض الرابع على التوالي عن السنة السابقة، وهو نمط رأيناه أيضًا في تباطؤ سوق الإسكان في أواخر 2022. ضعف هذا القطاع الاقتصادي الرئيسي يدعم توقعاتنا الهبوطية على مؤشرات الأسهم المحلية. ويوحي بأن أسعار الفائدة المرتفعة ما زالت تثقل كاهل الاقتصاد بشكل عام.
بالنسبة للعملات المرتبطة بالسلع، يبدو زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي جذابًا للمراكز الصعودية. سعر النفط الخام 64.80 دولار يعمل كمعوق للدولار الكندي، ويجب النظر في شراء خيارات الشراء على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي مستهدفًا مستويات المقاومة الأعلى. وقد أفادت الإحصاءات الكندية مؤخرًا عن انكماش غير متوقع في شحنات التصنيع لشهر يونيو 2025، مما أضاف إلى الضعف الأساسي للاقتصاد الكندي.
تقدم المناقشات التجارية المستمرة عنصرًا من عدم اليقين، والذي عادة ما يفيد الدولار الأمريكي كملاذ آمن. يجب أن نكون حذرين مع العملات المتورطة مباشرة في هذه المفاوضات، مثل الوون الكوري الجنوبي، حتى نحصل على مزيد من الوضوح. يدعم هذا الخطر الجيوسياسي الحفاظ على مراكز الدولار الطويلة مقابل سلة من العملات الأخرى في الأسابيع المقبلة.
