قام بنك الشعب الصيني (PBOC) بتحديد سعر مرجعي لزوج USD/CNY عند 7.1161، والذي يتناقض مع السعر المُقدر بـ 7.1551. يتيح هذا النظام العائم المُدار للعملة اليوان أن تتذبذب ضمن نطاق مُحدد بنسبة +/- 2% حول هذه النقطة الوسطى.
قوة هذا السعر، وهي الأعلى منذ 6 نوفمبر من العام الماضي، تختلف عن الإغلاق السابق البالغ 7.1666. بالإضافة إلى ذلك، قام بنك الشعب الصيني بضخ 288.4 مليار يوان عبر عمليات إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام بمعدل 1.40%. ومع استحقاق 266.5 مليار يوان اليوم، ينتج عن ذلك ضخ صافٍ قدره 21.9 مليار يوان.
إعلان تثبيت سعر اليوان
تثبيت سعر اليوان اليوم يُعَد إشارة قوية من صانعي السياسات على نيتهم إيقاف انزلاق العملة. تم تحديد السعر بشكل أقوى بكثير من توقعات السوق، مما يدل على نية واضحة لدعم اليوان. يُشير ذلك إلى أن الاستمرار في المراهنة على ضعف اليوان، أو الاحتفاظ بزوج USD/CNY لفترة طويلة، أصبح الآن موقفًا أكثر خطورة.
يأتي ذلك بعد أن حققت الصين فائضاً تجارياً مذهلاً بلغ 89 مليار دولار لشهر يوليو 2025، وهي رقم نظرياً يجب أن يدعم العملة. ومع ذلك، استمر اليوان في الضعف وسط مخاوف بشأن قطاع العقارات وتباطؤ الطلب المحلي. بنك الشعب الصيني يتدخل الآن بقوة لمواجهة هذا الشعور السلبي ومواءمة العملة مع بيانات التجارة الأقوى.
هذا الإجراء يُذكِر بالفترة التي كانت في أواخر عام 2023 عندما دافع البنك المركزي باستمرار عن مستوى 7.30 مقابل الدولار، مما خلق بشكل فعّال سقفاً لعدة أشهر. قد نرى الآن تكوين سقف جديد وأقل حول منطقة 7.15-7.20. هذا الاستقرار المُدار يُشير إلى أن التقلبات في زوج العملة قد تقل، مما يجعل بعض استراتيجيات الخيارات أكثر جاذبية.
التأثيرات على المشتقات والسلع
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يعني ذلك أن بيع خيارات شراء USD/CNY في الأجل القصير يمكن أن يكون استراتيجية قابلة للتطبيق، حيث يعمل البنك المركزي بنشاط على تحديد الحد الأعلى لاحتمال ارتفاع الدولار أكثر. قد تكون التقلبات الضمنية لليوان، التي ارتفعت إلى أعلى مستوى لها خلال ستة أشهر بنسبة 4.8% الأسبوع الماضي، مبالغًا فيها بالنظر إلى تدخل البنك المباشر. النهج الأقل عدوانية سيكون استخدام استراتيجيات انتشار المكالمات للمراهنة على زيادة محدودة للدولار.
هذه الخطوة لتعزيز اليوان من المحتمل أن يكون لها تأثيرات مباشرة على الأسهم الصينية والسلع العالمية. العملة الأقوى تجعل السلع الصينية أكثر تكلفة في الخارج، مما قد يكون عائقًا أمام الأسهم الثقيلة التصدير في البلاد. وعلى العكس من ذلك، ستزيد من القوة الشرائية للصين للمواد الخام، مما يوفر دعماً محتملاً للسلع مثل النحاس وخام الحديد، التي شهدت انخفاضاً في الأسعار في الأشهر الأخيرة.
