أعربت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين عن دعمها للاتفاقية التجارية الأخيرة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، مؤكدة أنها توفر الاستقرار وتجنب حرب تجارية مدمرة. وأوضحت أن المواجهة مع الولايات المتحدة كانت ستساعد روسيا والصين، وتؤثر سلبًا على العمال والمستهلكين والصناعات الأوروبية.
بالرغم من اعتراف فون دير لاين بأن الاتفاق غير كامل، إلا أنها شددت على بنية التعريفة الشاملة بنسبة 15% التي تمنح الشركات الأوروبية وصولًا أفضل إلى السوق مقارنة بشركاء آخرين للولايات المتحدة. تم الاتفاق مع الرئيس ترامب في اسكتلندا الشهر الماضي وواجهت انتقادات داخل أوروبا من قبل النواب ومجموعات صناعية، ولكن بدأ الطرفان في إضفاء الطابع الرسمي عليها.
تخفيض التعريفات الجمركية الأمريكية على السيارات الأوروبية
يتضمن الاتفاق تخفيض التعريفات الجمركية الأمريكية على السيارات الأوروبية ويمكن أن يؤدي إلى خصومات على الصلب والألمنيوم. مع ذلك، لا يزال المسؤولون الأوروبيون يسعون لخفض التعريفات على النبيذ والمشروبات الروحية التي تم استبعادها. دعم المستشار الألماني فريدريش ميرز الاتفاق واعترف بأن التعريفات ستؤثر على الاقتصاد الألماني، لكن هذه النتيجة أفضل من الدخول في حرب تجارية شاملة.
مع استبعاد خطر حرب تجارية كاملة مع الولايات المتحدة، ينبغي أن نتوقع استمرار انخفاض تقلبات السوق. فقد انخفض بالفعل مؤشر تقلبات VSTOXX في أوروبا إلى أقل من 15، وهو انخفاض كبير منذ الإعلان عن الاتفاق الشهر الماضي. هذا الهدوء هو استجابة مباشرة لتجنب الاضطراب في السوق الذي شهدناه خلال نزاعات التجارة في 2018-2019.
المستفيدين الأكثر مباشرة هم شركات صناعة السيارات الأوروبية، وينبغي وضع المشتقات تبعًا لذلك. منذ الإعلان في يوليو، شهدنا ارتفاعًا في أسهم الشركات المصنعة للسيارات مثل فولكس فاجن وبي إم دبليو بنسبة تزيد عن 8%، حيث يمثل السوق الأمريكي جزءًا كبيرًا من مبيعاتها ذات الهامش المرتفع. تبدو المواقف المتفائلة من خلال خيارات الشراء أو العقود الآجلة على مؤشر DAX الألماني، الذي يحتوي على الكثير من الأسهم الخاصة بالسيارات، قرارًا حكيمًا.
أما بالنسبة لمصنعي الصلب والألمنيوم، فإن الوضع أقل وضوحًا، مما يخلق فرصة في تسعير الخيارات. يشير الاتفاق فقط إلى إمكانية تخفيض التعريفات المستقبلية، وليس ضمانًا. تتبقى التقلبات الضمنية على خيارات الأسهم مثل أرسيلور ميتال مرتفعة، مما يشير إلى أن المتداولون يمكنهم اتخاذ موقف استعدادًا لتحرك حاد عند تأكيد تفاصيل ملموسة على تعريفات المعادن.
