وصل عدد طلبات إعانة البطالة للأسبوع الحالي إلى 235,000، متجاوزًا التقدير البالغ 225,000. ويعكس ذلك زيادة عن الأسبوع السابق الذي سجل 224,000. ارتفع متوسط التحركات للأربعة أسابيع الأولى من طلبات إعانة البطالة إلى 226,250، مقارنة بـ 221,750 في الأسبوع السابق.
كانت المطالبات المستمرة للأسبوع 1.972 مليون، وهي أعلى قليلاً من التقدير البالغ 1.960 مليون. وهذا يمثل زيادة عن الأسبوع السابق الذي كان 1.953 مليون. ارتفع متوسط التحركات للأربعة أسابيع للمطالبات المستمرة إلى 1.954 مليون مقارنة بـ 1.948 مليون في الأسبوع الماضي.
مخاوف سوق العمل
تعتبر هذه الأرقام حاسمة لفترة المسح التي تسبق تقرير الوظائف لمكتب إحصاءات العمل الذي سيصدر في أوائل سبتمبر. يبدو أن هناك احتمالًا لمزيد من الضعف في سوق العمل. تؤدي التغيرات في عرض وطلب القوى العاملة، خاصة بسبب التحولات في الهجرة، دورًا حاسمًا في هذه الاتجاهات.
الزيادة الأخيرة في طلبات إعانة البطالة إلى 235,000، والتي تفوق التوقعات، هي إشارة لا يمكننا تجاهلها. يشير هذا الارتفاع مع زيادة المطالبات المستمرة إلى أن سوق العمل قد يفقد بعض تماسكه. نحن نراقب الآن لنرى ما إذا كان هذا الاتجاه سيستمر في تقرير الوظائف لشهر سبتمبر، الذي أصبح هو التركيز الرئيسي للسوق.
يأتي ذلك في وقت حاسم، خاصة بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو 2025 الذي أظهر أن التضخم الأساسي لا يزال يتمسك بنسبة 2.9%. يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه يحتاج إلى رؤية تباطؤ مستمر في سوق العمل قبل النظر في أي تعديلات على سياسته الحالية. هذا الضعف الطفيف في طلبات إعانة البطالة هو أول قطعة بيانات تدعم نظرة أكثر تلاؤمًا، لكنها ليست حاسمة بما فيه الكفاية بمفردها.
نظرًا لهذه الشكوك، نتوقع زيادة في التقلب الضمني لعقود الخيارات الخاصة بالمؤشرات الرئيسية مع اقتراب تقرير الوظائف لشهر سبتمبر. كان مؤشر VIX يتداول في نطاق ضيق بالقرب من 15 للشهر الماضي، لكن هذه البيانات قد تكون الحافز الذي يدفعه نحو أواسط العشرينيات. قد يفكر التجار في مراكز تستفيد من حركة سوق أكبر من المتوقع، بغض النظر عن الاتجاه، بعد الإصدار.
الاتجاهات التاريخية
رأينا نمطًا مشابهًا في النصف الثاني من عام 2023، عندما كانت العلامات المبكرة لتراخي سوق العمل غالبًا ما تسبق انتعاشًا مؤقتًا في السوق في ظل الأمل في تحرك قريب من الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، كانت تلك الآمال تتلاشى كثيرًا على أثر بيانات قوية في وقت لاحق، مما أدى إلى انعكاسات حادة. تذكرنا هذه التاريخ بأن نكون حذرين بشأن اتخاذ موقف هجومي قوي استنادًا إلى أسبوع واحد فقط من بيانات طلبات إعانة البطالة.
تُعقِّد الدينامية الأساسية لعرض العمل، التي تتأثر باتجاهات الهجرة المتغيرة خلال العام الماضي، هذه الصورة. قد يكون زيادة حجم القوى العاملة تعمل على كبح ضغوط الأجور حتى مع تراجع عدد الوظائف المتاحة ببطء. هذا يعني أن معدل البطالة الرئيسي قد لا يروي القصة كاملة، لذلك سنراقب أيضًا أرقام نمو الأجور عن كثب في التقرير القادم.
