كانت زوج عملة الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي في تراجع حيث يتخذ المتداولون أوضاع دفاعية قبل حدث جاكسون هول. بدأ الدولار الأمريكي الأسبوع بشكل إيجابي مدفوعًا بتوقعات موقف متشدد من باول، جنبًا إلى جنب مع تراجع في الأسهم يشير إلى أخذ الأرباح والتحوط.
البيانات الأمريكية الأخيرة، بما في ذلك تحسن طلبات إعانة البطالة وارتفاع التضخم، تشير إلى عدم وجود خفض فوري في سبتمبر. التوقعات الآن تتراوح عند حوالي 52 نقطة أساس من التخفيف بحلول نهاية العام. في المملكة المتحدة، شهد آخر اجتماع لبنك إنجلترا خفضًا متشددًا، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة وPMI السريع الذي يظهر قوة وضغوط تضخمية.
المخاوف التضخمية والتحليل الفني
لا يزال التضخم مصدر قلق رئيسي للبنوك المركزية حتى مع احتمالية ضعف سوق العمل. يظل التضخم الأساسي فوق 3٪، مما يعوق الجهود للعودة إلى الهدف البالغ 2٪. على الجانب الفني، يتداول زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي عند مستوى أدنى مع إشارة البائعين إلى مستوى 1.3368، بينما قد يتطلع المشترون إلى العودة للنهوض إلى 1.3590.
تعكس الرسم البياني لمدة 4 ساعات اتجاهًا طفيفًا هابطًا يدعم الزخم الهابط المستمر. يقدم الرسم البياني لمدة ساعة رؤى جديدة محدودة باستثناء المتداولين الذين يستهدفون الرفض أو الاختراقات لتحديد الاتجاه. تشمل البيانات القادمة الرئيسية طلبات إعانة البطالة الأمريكية، وPMI السريع، وخطاب باول في ندوة جاكسون هول.
نظراً للمزاج الدفاعي الذي يسبق حدث جاكسون هول، نرى الدولار الأمريكي يكتسب قوة. وذلك لأن البيانات الأخيرة لم تمنح رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول سبباً واضحاً للإشارة إلى خفض معدل الفائدة. يجب أن نتوقع استمرار هذا الحذر حتى يقدم خطابه مزيدًا من الوضوح.
تدعم الأرقام الاقتصادية الأخيرة الاحتياطي الفيدرالي المنتظر، ولهذا السبب يحصل الدولار على دعم. على سبيل المثال، جاءت طلبات إعانة البطالة الأمريكية الأسبوع الماضي بمستوى قوي بلغ 215,000، وأظهر أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو ارتفاع التضخم إلى 3.6٪. ونتيجة لذلك، تم تقليص الرهانات السوقية لخفض الفائدة حتى نهاية العام.
قصص التضخم المتباينة
على الجانب الآخر من الزوج، تظل البيانات البريطانية تحتوي على ارتفاع شديد، مع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو الذي فاجأ الأسواق عند 4.2٪، وهو أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا. هذا التضخم المستمر، خاصة مع بقاء الأرقام الأساسية فوق 3٪ منذ عام 2021، يعني أن بنك إنجلترا لا يمكنه تحمل اتخاذ موقف متساهل. هذه الاختلافات في قصص التضخم تعد محركًا رئيسيًا للزوج.
بالنسبة للمتداولين في الخيارات المالية، فإن عدم اليقين الكبير قبل خطاب الغد يعني أن التقلبات الضمنية مرتفعة على الأرجح. يجعل هذا شراء الخيارات استراتيجية حكيمة لتعريف المخاطر مع وضع نفسه لحركة كبيرة. يمكننا النظر في شراء الخيارات البيع مع نقاط قريبة من مستوى الدعم 1.3368 للمضاربة على دافع متشدد من باول يدفع الزوج أقل.
إذا كان نبرة باول أكثر حدة مما كان متوقعًا، مؤكدة مخاوف السوق، فالطريق نحو مستوى 1.3368 يبدو واضحًا في الأسابيع المقبلة. بالعكس، يمكن لأي إشارة مفاجئة بخصوص التيسير أن تكسر خط الاتجاه الهابط الحالي على الرسم البياني لأربع ساعات. في هذا السيناريو، ستصبح خيارات الشراء التي تستهدف حركة العودة نحو المقاومة 1.3590 جذابة.
علينا أن نتذكر كيف تسبب خطاب باول المتشدد في جاكسون هول في عام 2022 في تحولات كبيرة في الأسواق، لذا فإن خطر حدوث حركة حادة هو أمر حقيقي. لذلك، من الحكمة استخدام استراتيجيات تحد من الخسائر المحتملة. تعتبر المستويات الفنية الرئيسية 1.3368 و1.3590 أدلة ممتازة لتحديد أسعار خيارات الشراء حول هذا الحدث الحاسم.
