يبقى الذهب في نطاق ضيق قبل الخطابات والتقارير الاقتصادية. هناك حالة من عدم اليقين المستمر بشأن اتجاهات سعر الفائدة، مع توقع أن يؤثر تقرير التوظيف غير الزراعي القادم على التوقعات.
شهدت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة نتائج متباينة. بينما كانت توقعات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) كما هو متوقع، تجاوز مؤشر أسعار المنتجين (PPI) التوقعات وتحسنت مطالبات البطالة. وارتفعت توقعات التضخم أيضًا وفقًا لمسح جامعة ميشيغان.
رؤى من ندوة جاكسون هول
من المتوقع بشدة خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في ندوة جاكسون هول. ومع ذلك، من المتوقع أن يتجنب التزامات محددة، مما يشير إلى أن القرارات ستعتمد على تقييمات بيانات شاملة.
يميل الاتجاه الأوسع للذهب نحو الارتفاع بسبب تراجع العوائد الحقيقية. ومع ذلك، فإن إعادة تقييم توقعات سعر الفائدة قد تسبب تصحيحات قصيرة المدى في السوق.
حاليًا، يُظهر الرسم البياني اليومي للذهب في نطاق بين المقاومة عند 3,438 والدعم عند 3,245. ينتظر المشاركون في السوق اختراق هذا النطاق.
في الفترات الزمنية الأقصر، يوجد نطاق دعم حول 3,330 على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، مع احتمال إما للارتداد أو الاختراق. يكشف الرسم البياني لمدة 1 ساعة عن خط اتجاه هبوطي صغير، حيث يضغط البائعون على وصول إلى مستويات جديدة للمرة الأولى، في حين يهدف المشترون إلى الاختراق.
البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة، بما في ذلك مطالبات البطالة ومؤشرات مديري المشتريات الفلاشية، ستسبق خطاب باول في جاكسون هول، مما يؤثر على شعور السوق.
اعتبارًا من اليوم، 21 أغسطس 2025، نرى الذهب يتداول في نطاق ضيق، والجميع ينتظر خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في ندوة جاكسون هول. السوق غير مؤكد بشأن مسار أسعار الفائدة، وهذه الحيرة تبقي الأسعار محصورة. أي مفاجأة من باول يمكن أن تسبب حركة كبيرة خارج هذا النطاق الحالي.
استراتيجيات التداول المضاربة
لقد هضمنا للتو أحدث الأرقام الاقتصادية من يوليو 2025، والتي أرسلت إشارات متباينة إلى السوق. أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو تباطؤ التضخم قليلاً إلى 3.1٪، مما أعطى بعض الأمل لخفض الأسعار، لكن تقرير الوظائف غير الزراعية جاء قويًا مع إضافة 205,000 وظيفة. هذه البيانات المتضاربة هي السبب في بقاء الاحتياطي الفيدرالي صامتًا، ولماذا يتردد المتداولون في اتخاذ مواقف كبيرة قبل الحصول على مزيد من الوضوح.
بالنظر للوراء، نتذكر النبرة المتشددة لباول في اجتماع جاكسون هول 2022، والتي تسببت في تحركات كبيرة في السوق، لذا الحذر هو المفتاح. من المحتمل أن يؤكد على أن القرارات المستقبلية تعتمد على وصول البيانات، لكن أي تحول طفيف في لغته سيتم تدقيقه بشدة. يتوقع السوق أن يبقي خياراته مفتوحة، تاركًا لنا المجال لتداول رد الفعل.
بالنسبة للمتداولين الذين يعتقدون أن هذا النطاق سيصمد خلال الحدث، فإن بيع التقلب هو استراتيجية صالحة. يمكن أن يكون “الكوندور الحديدي” أو “الاختناق” مع ضربات قصيرة حول 3,450 للنداء و3,200 للشراء فعالًا. هذه الطريقة تنتج أرباحاً من احتفاظ السعر بالمستويات بين 3,245 و3,438.
على العكس من ذلك، على المتداولين الذين يتوقعون اختراقًا مراقبة مستوى 3,330 عن كثب. قد يؤدي الانخفاض المستمر تحت هذا الدعم إلى تحرك نحو 3,245، مما يجعل خيار البيع أو مراكز مستقبلية قصيرًا جذابة. إذا اخترق السعر فوق خط الانحدار الأدنى الحالي، فقد يشير ذلك إلى ارتفاع نحو 3,438، مما يفضل خيارات الاتصال أو المراكز الآجلة الطويلة.
بينما الاتجاه قصير المدى غير واضح، يبدو أن الاتجاه الأوسع للذهب إيجابي حيث نتوقع تسهيلات في الاحتياطي الفيدرالي وانخفاض العوائد الحقيقية. يمكن للمتداولين استخدام المشتقات لإدارة المخاطر المحيطة بالخطاب القادم، ربما بشراء خيارات البيع للتحوط ضد حيازات طويلة الأجل. يظل التركيز الفوري على إدارة المراكز خلال التقلبات المتوقعة في الأسابيع القادمة.
