سيكون التركيز الرئيسي على قطاع التجزئة في الأرباح الأمريكية هذا الأسبوع، مع شركات مثل Walmart وTarget وHome Depot. سيقوم أصحاب المصلحة بمراقبة دقيقة لأرقام الأرباح والإرشادات المقدمة، خاصة فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية وطرق إدارة التكاليف المتزايدة.
السؤال الأساسي هو ما إذا كان تجار التجزئة سيقومون بنقل أي زيادات في التكلفة إلى المستهلكين. يمكن أن يثير الارتفاع الأخير في مؤشر أسعار المنتجين (PPI) مخاوف بشأن توجيهات الربع الثالث. تعد شركة Home Depot، التي تزن ما يقرب من 8% في داو جونز، لافتة للنظر بشكل خاص بين أولئك الذين يصدرون أرباحهم.
التقويم التفصيلي للأرباح
يتوفر تقويم مفصل للإصدارات المتوقعة للأرباح من 18 إلى 22 أغسطس 2025. تم تصميم هذا التقويم لتوفير مرجع مفيد لأولئك الذين يتتبعون هذه التواريخ الهامة.
نظرًا لأن الأرباح الكبرى في قطاع التجزئة مجدولة هذا الأسبوع، سنركز على الإرشادات المستقبلية أكثر من النتائج نفسها. جاءت أرقام مبيعات التجزئة لشهر يوليو بشكل غير متوقع، مما يظهر تباطؤًا في إنفاق المستهلكين. هذا يجعل الآفاق من شركات مثل Walmart وTarget إشارة رئيسية لصحة الاقتصاد.
السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت الشركات ستمتص التكاليف الأعلى أو تمررها إلى العملاء. أظهر مؤشر أسعار المنتجين (PPI) زيادة شهرية بنسبة 0.3٪ الأسبوع الماضي، مؤكدًا أن الضغوط التضخمية على المستوى بالجملة لم تختفِ. إذا اقترحت التوجيهات أن الهوامش يتم تقليصها، فقد نرى اتجاهًا سريعًا للأسفل، مما يجعل خيارات الحماية على هذه الأسماء أو الصناديق ذات الصلة تبدو جذابة.
مع الكثير من الشكوك، نشهد ارتفاعاً في التقلب الضمني لهذه الأسهم التجزئة المحددة قبل إعلاناتهم. ومع ذلك، لا يزال مؤشر تقلبات سوق الأوراق المالية (VIX) الشامل يحوم بالقرب من 14، مما يشير إلى أن الخيارات قد تكون رخيصة نسبيًا للتحوط أو للعب المضاربة على رد فعل السوق الأوسع. هذا يقدم إعدادًا كلاسيكيًا لاحتمالية “تحطم التقلب” بعد إصدار الأرقام، والتي يجب أن يكون التجار الذين يستخدمون الاستراتيجيات طويلة الأمد على علم بها.
تأثير على مؤشر داو جونز الصناعي
لا يجب أن نغفل عن التأثير على المؤشرات الأوسع، خاصة مؤشر داو جونز الصناعي. تشكل شركة Home Depot ما يقرب من 8% من مؤشر داو ذو الوزن السعري، لذا فإن حركة كبيرة في سهمها بعد الإعلان عن الأرباح قد توجيه المؤشر بطريقة كبيرة. قد يفكر التجار في خيارات على صندوق المؤشرات المتداولة DIA كوسيلة للعب هذا الحدث المحدد دون تحمل مخاطرة السهم الفردي.
يمكننا الرجوع إلى أنماط المستهلك المتغيرة في عامي 2022 و2023 للحصول على خارطة طريق محتملة. في ذلك الوقت، شهدنا تغييرات سريعة من السلع التقديرية إلى الأساسيات مع بدء التضخم بالتأثير على الميزانيات الأسرية. أي تعليق يشير إلى حدوث تغيير مشابه الآن سيكون إشارة هبوط قوية للقطاعات التي تتجاوز مجرد التجزئة.
