وفقًا للبيانات المسجلة من قبل “رايت موف”، انخفض متوسط سعر المنازل في المملكة المتحدة بنسبة 1.3% على أساس شهري. وهذا يعتبر تغيرًا عن الانخفاض السابق الذي بلغت نسبته 1.2%.
على أساس سنوي، سجلت أسعار المنازل في المملكة المتحدة ارتفاعًا بنسبة 0.3%. وهذا ارتفاع عن الزيادة السنوية السابقة التي كانت 0.1%.
تراجع ثقة المستهلك
يشير هذا التراجع الشهري في أسعار المنازل، الذي تسارع عن الشهر السابق، إلى تراجع ثقة المستهلك وضغوط القدرة على التحمّل. ونرى في ذلك إشارة واضحة على أن السياسة النقدية المقيّدة لبنك إنجلترا خلال عامي 2023-2024 ما زالت تؤثر على الاقتصاد الحقيقي. ومع إظهار بيانات حديثة من مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) أن موافقات الرهن العقاري قد انخفضت بنسبة 5% في الربع الثاني من عام 2025، فإن تباطؤ سوق العقارات يزداد زخمًا.
يجب أن تدعم هذه البيانات رؤيتنا بأن بنك إنجلترا قد يُجبر على النظر في خفض سعر الفائدة في وقت أقرب مما كان متوقعًا سابقًا، ربما في الربع الرابع. السوق في الوقت الحالي ي تسعّر فقط احتمالاً ضئيلاً لخفض الفائدة بحلول نهاية العام، مما يوفر فرصة. رقم التضخم الأخير من مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو 2025، الذي انخفض إلى 2.3%، يعطي لجنة السياسة النقدية مجالاً أكبر للتحول نحو دعم النمو الاقتصادي.
استجابة لذلك، يجب أن نعتبر اتخاذ موقف لتوقع انخفاض أسعار الفائدة في المملكة المتحدة باستخدام العقود الآجلة على “سونيا”. سيكون الشراء لعقود مارس 2026 وسيلة للتعبير عن الرأي بأن البنك سيتصرف بطريقة أكثر حسمًا مما يتوقعه السوق حاليًا. شهدنا إعادة تسعير مشابهة في أواخر 2023 عندما تحولت الأسواق بسرعة لتوقع خفض الفائدة، مما تسبب في ارتفاع في أدوات الدخل الثابت.
التأثير على الجنيه البريطاني والأسواق
من المحتمل أن يؤدي احتمالية خفض الفائدة في وقت مبكر إلى الضغط النزولي على الجنيه البريطاني. يجب أن نعتبر شراء خيارات البيع على زوج GBP/USD بانتهاء الصلاحية في أوائل 2026 للتحوط ضد أو التكهن بضعف الاسترليني. لقد كان الجنيه مقاومًا هذا العام، لكن تحول دوف سيت أكد من بنك إنجلترا سيتغير من هذه الرواية بسرعة.
كما أن هذه البيانات الخاصة بالعقارات لها تداعيات مباشرة على شركات البناء والبنوك المدرجة في المملكة المتحدة. نتوقع أن تتفوق هذه القطاعات في الأداء على مؤشر FTSE 100 الأوسع في الأسابيع القادمة. يمكن للمتداولين استخدام الخيارات لإنشاء مواقف سلبية على صناديق الاستثمار المتداولة في بناء المنازل أو الأسهم المعينة التي تكون حساسة بشكل كبير لدورة الإسكان في المملكة المتحدة.
