مع بداية الأسبوع الجديد، تُظهر تسعيرات العملات الأجنبية المبكرة حركات طفيفة. يبدو أن اليورو (EUR) أقوى قليلاً، على الرغم من أن التغيير طفيف.
وتُظهر التسعيرات الأولية أيضًا أن الدولار الأمريكي (USD) أضعف بشكل عام. ومع ذلك، قد تتغير هذه الأرقام المبكرة مع تقدم الجلسة.
بداية هادئة للأسبوع
نشهد بداية هادئة للأسبوع، حيث يتراجع الدولار الأمريكي قليلاً أمام معظم العملات. يُظهر اليورو بعض القوة، ولكنه، كما ذُكر، يجب النظر إليه بتأنٍ لرؤية أي قناعة حقيقية هنا. يشير هذا العمل السعري إلى أن المتداولين مترددون في اتخاذ رهانات كبيرة في الوقت الحالي.
هذا التردد منطقي بالنظر إلى البيانات التي قمنا بمعالجتها الأسبوع الماضي. جاء أحدث إصدار لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يوليو 2025 عند 3.1%، وهو أقل قليلاً من التوقعات ويدعم الرأي بأن الاحتياطي الفيدرالي في حالة تعليق. في غضون ذلك، أبقت التعليقات الأخيرة من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي الباب مفتوحًا لزيادة سعر الفائدة مرة أخرى في سبتمبر.
الأنظار تتجه الآن إلى ندوات جاكسون هول في نهاية الشهر. هذا هو الحدث الرئيسي الذي ننتظر، ومن المحتمل أن يوفر إشارات أوضح حول مسارات السياسة لبقية العام. نتوقع أن تظل التقلبات منخفضة حتى نحصل على مزيد من الوضوح من قادة البنوك المركزية هناك.
فرص لمتداولي المشتقات المالية
بالنسبة لمتداولي المشتقات المالية، فإن هذه الفترة الهادئة تقدم فرصة. انخفضت التقلبات الضمنية في الأزواج الرئيسية مثل EUR/USD، حيث انخفضت التقلبات الشهرية إلى 5.8%، وهو مستوى لم نشهده منذ بدء دورة رفع الفائدة في 2022. يمكن أن يكون شراء الخيارات، مثل الاسترادلز أو الاسترانجلز، طريقة ذكية للتموضع للتذبذبات السعرية التي نتوقعها حول الندوة.
نحن نراقب أيضًا التباين المتزايد في السياسة بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. مع تسعير العقود الآجلة للفيدرالي احتمالية أقل من 10% لزيادة أخرى في 2025، يبدو أن المسار الأقل مقاومة للدولار هو أن يكون عرضيًا أو نازلاً. يمكن للمتداولين النظر في خيارات أطول أجلاً تستفيد من القوة المحتملة لليورو أمام الدولار إلى الربع الرابع.
