اختتمت أسواق الأسهم الأوروبية اليوم بأداء متباين عبر المؤشرات الرئيسية. انخفض مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.07%، بينما ارتفع مؤشر كاك الفرنسي بنسبة 0.67%. وتعرض مؤشر فوتسي 100 البريطاني للانخفاض بنسبة 0.42%، في حين زاد مؤشر إيبكس الإسباني بنسبة 0.47%. شهد مؤشر فوتسي MIB الإيطالي زيادة بنسبة 1.1%.
خلال أسبوع التداول، سجلت الأسهم نموًا عبر الأسواق الكبرى في أوروبا. ارتفع مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.81%، وشهد مؤشر كاك الفرنسي زيادة بنسبة 2.33%. ارتفع مؤشر فوتسي 100 البريطاني بنسبة 0.47%، محققًا ارتفاعًا قياسيًا. وحقق مؤشر إيبكس الإسباني زيادة بنسبة 3.05%، ووصل إلى أعلى مستوى له منذ ديسمبر 2007. تقدم مؤشر فوتسي MIB الإيطالي بنسبة 2.47%، وهو الأعلى منذ يونيو 2007.
تعزيز ثقة المستثمرين
يظهر التقدم الأسبوعي القوي الذي دفع المؤشرات الإسبانية والإيطالية إلى مستويات لم نشهدها منذ ما قبل الأزمة المالية في عام 2008 ثقة كبيرة من جانب المستثمرين. يبدو أن هذا الاختراق الكبير مدعوم بآخر تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو لشهر يوليو 2025، الذي جاء بقيمة 2.1% قابلة للإدارة. وقد عززت هذه البيانات النبرة الحذرة للبنك المركزي الأوروبي الأخيرة، مما يغذي هذا الشعور الإيجابي بالمخاطرة.
ومع ذلك، فإن الإغلاق المتباين يوم الجمعة، مع تراجع طفيف في مؤشري داكس وفوتسي 100، يشير إلى أن البعض يقوم بجني الأرباح عند هذه المستويات التاريخية. قد يشير ذلك إلى فترة من التماسك أو تراجع طفيف في الأيام القادمة. يجب أن نعتبر هذا رد فعل طبيعي وصحي للسوق بعد هذا الصعود السريع خلال الأسبوع.
نلاحظ أن التقلب الأوروبي، كما يُقاس بمؤشر VSTOXX، انخفض إلى 14.5، وهو أقل بكثير من متوسطه خلال السنوات الخمس الماضية الذي يقدر بحوالي 19. هذا التقلب الضمني المنخفض يجعل عقود الخيارات نسبياً غير مكلفة. يوفر ذلك فرصة لإنشاء مراكز للحركة المحتملة التالية بملف مكافأة-مخاطرة مواتٍ.
استراتيجيات الخيارات المحتملة
بالنظر إلى الاتجاه الأساسي القوي، يمكن أن يكون بيع خيارات البيع خارج نطاق المال على مؤشرات مثل كاك 40 أو داكس لانتهاء صلاحية سبتمبر 2025 استراتيجية حكيمة. تتيح لنا هذه النهج جمع أقساط مع الرهان على أن السوق لن يشهد هبوطًا حادًا في الأسابيع القليلة المقبلة. تستفيد الاستراتيجية من السوق الصاعد أو الجانبي ومرور الوقت.
بالنسبة لأولئك الذين لدينا مراكز أسهم طويلة كبيرة، فإن شراء خيارات الحماية على مؤشر مثل فوتسي 100 الآن أصبح أرخص بسبب انخفاض التقلب. بالنظر إلى التصحيح في السوق في خريف 2023، شهدنا مدى سرعة تحول الاتجاه من قمم تاريخية. يمكن لتخصيص صغير للخيارات أن يوفر تأمينًا قيمًا ضد الارتداد المفاجئ.
