شهد الدولار الأمريكي زيادة طفيفة مقابل معظم العملات الرئيسية، باستثناء الين الياباني والجنيه الإسترليني. يظهر الين أداءً أفضل بعد تصريحات أشارت إلى أن بنك اليابان متأخر في معالجة التضخم.
تدعم المكاسب الأخيرة للجنيه بيانات إيجابية من المملكة المتحدة وسط دولار أمريكي ذات زخم طفيف قبل صدور أرقام مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأمريكي. تنبؤات مؤشر أسعار المنتجين تشير إلى زيادة بنسبة 0.2% في كل من القياسات الرئيسية والأساسية خلال يوليو، مع توقعات بزيادة سنوية.
التأثير الاقتصادي لبيانات طلبات الإعانة الأولية
قد تؤثر بيانات طلبات الإعانة الأولية على شعور الأسواق تجاه الدولار الأمريكي إذا كانت الأرقام أضعف. الأسواق تسعر بالكامل خفضًا بـ 25 نقطة أساس في سبتمبر، مع احتمال 85% لخفض بـ 75 نقطة أساس من سبتمبر إلى ديسمبر.
ستصدر اليابان بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، بينما ستنشر الصين مبيعات التجزئة وبيانات اقتصادية أخرى. يقترب الإيثريوم وBNB من أعلى مستوياتهما التاريخية، ويبقى زوج EUR/USD تحت مستوى 1.1700 فيما يتحول التركيز نحو بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي. يظل زوج GBP/USD تحت 1.3600 رغم بيانات النمو الإيجابية من المملكة المتحدة، ويبقى الذهب بالقرب من 3,350 دولاراً قبل صدور البيانات الأمريكية.
من المتوقع أن تتصاعد الحرب التجارية لترامب، مما قد يؤثر على الناتج العالمي بنسبة 0.7 نقطة في المدى المتوسط.
نشهد الآن اكتساب الدولار الأمريكي بعض الزخم، لكن مؤشر أسعار المنتجين المقبل هو المؤشر الحقيقي للتوجه قصير الأمد. السوق يسعر تخفيضات في أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي بدءًا من سبتمبر، خاصةً بعد أن أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأخير تباطؤ معدل التضخم السنوي إلى 2.8%. هذه الاحتمالات القوية للتخفيف من الفيدرالي تقترح أن أي قوة مفاجئة في بيانات مؤشر أسعار المنتجين يمكن أن تسبب تقلبات كبيرة في خيارات العملات المرتبطة بالدولار.
الين الياباني واستراتيجية بنك اليابان
الين الياباني هو عملة يجب مراقبتها عن كثب، حيث يبدو أن بنك اليابان متأخر في اتخاذ الخطوات. مع بقاء التضخم الأساسي في اليابان ثابتًا فوق 2.5% لمعظم عام 2025، يزداد الضغط لتحويل السياسة بعيدًا عن الفائدة السلبية. يخلق هذا الوضع احتمالية واضحة لتحركات حادة، مما يجعل خيارات الشراء طويلة الأجل على الين استراتيجية يجب أن ننظر فيها.
يبقى الجنيه الإسترليني قويًا بفضل البيانات المحلية الإيجابية، حيث أدهش الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني الكثير بنمو 0.3%. ومع ذلك، يواجه زوج GBP/USD صعوبة في تجاوز مستوى المقاومة عند 1.3600، مشيرًا إلى أن المتداولين قد يترددون في دفعه لأعلى قبل صدور البيانات الأمريكية.
المناخ الجيوسياسي يضيف طبقة من المخاطر، حيث من المتوقع أن تتزايد التوترات التجارية. الإعلان الأخير عن فرض تعريفة جديدة بنسبة 15% على الإلكترونيات الصينية في الشهر المقبل يجعل بيانات مبيعات التجزئة الصينية القادمة مهمة بشكل خاص. أي علامة ضعف في استهلاك الصين يمكن أن تتردد صداها في الأسواق العالمية وتؤثر على العملات المرتبطة بالسلع.
يتجلى هذا الغموض بوضوح في الأصول الآمنة والأصول المضاربة. يعد الدفع الثابت للذهب نحو 3,350 دولارا تحوطا مباشرا ضد كل من مخاوف الحرب التجارية وإمكانية خفض معدلات الفائدة في الولايات المتحدة. في الوقت نفسه، يظهر ارتفاع الإيثريوم بالقرب من أعلى مستوياته التاريخية، مدفوعًا بتدفقات مؤسسية قوية منذ أن وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على ETF الفوري في يونيو، أن بعض المتداولين لا يزالون على استعداد لتحمل المخاطر في قطاعات معينة.
لا يزال اليورو متأخراً، حيث يكافح للاحتفاظ بموقفه تحت مستوى 1.1700 مقابل الدولار. يبدو أن العملة عالقة بين دولار متزايد وثقتها الاقتصادية الخاصة، مما يجعلها عرضة لنتائج بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي. سنبحث عن أي كسر في المستويات الفنية الرئيسية في زوج EUR/USD بعد إصدار البيانات.
