تحرك الدولار الأمريكي صاعداً من أدنى مستوياته عند 0.8025 وتم تقييده عند 0.8070، وسط تقلبات السوق المنخفضة. تحيط التوقعات ببيانات مؤشر أسعار المنتجين ومطالبات البطالة المقبلة في الولايات المتحدة، حيث يؤثر التكهن بأسعار الفائدة السلبية في سويسرا على الفرنك السويسري.
يوم الخميس، ارتفع الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري، على الرغم من أن النمو كان محدودًا دون 1.3870. يتركز الانتباه حول الإصدار القادم لمطالبات البطالة ومؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة، مع توقعات بارتفاع المطالبات إلى 228,000، مما يشير إلى سوق عمل يتراجع ويدعم احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.
تأثير ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين
ومع ذلك، قد يتراجع الحماس بسبب توقع ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين في يوليو، مع تضخم العنوان بنسبة 0.2% شهريًا و 2.5% سنويًا، مرتفعًا من 0% و 2.3%. ومن المتوقع أن يزيد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2% في يوليو، مع تضخم سنوي بنسبة 2.9%، مرتفعًا من 2.6% في يونيو، مما يثير القلق بشأن تأثيرات تخفيض الفائدة المحتملة.
لا يزال الفرنك السويسري تحت الضغط، مع تلميحات التجارة المنخفضة والتضخم المنخفض مما يشير إلى أن البنك الوطني السويسري قد ينظر في أسعار سلبية. تحتل سويسرا مرتبة عالية عالمياً في نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي، وهي اقتصاد يقوده الخدمات مع صادرات كبيرة إلى الاتحاد الأوروبي. وقد حافظت جاذبية الاستثمار والاستقرار التاريخي على قوة الفرنك السويسري، رغم التحديات الأخيرة.
نظراً لكفاح الدولار الأمريكي ضد الفرنك السويسري، نحن نراقب عن كثب البيانات الاقتصادية الرئيسية لهذا الأسبوع. يخلق التوتر بين ارتفاع أسعار المنتجين وسوق العمل المتراجع بيئة غير مؤكدة. يجب أن يستعد تجار المشتقات لزيادة التقلبات بعد هذه الإصدارات.
أظهرت بيانات مطالبات البطالة الأخيرة، التي صدرت اليوم، ارتفاعًا إلى 231,000، وهو أعلى قليلاً من المتوقع ويواصل اتجاه الارتفاع لثلاثة أسابيع. هذا النمط يقوي اعتقادنا بأن الاحتياطي الفيدرالي يميل نحو خفض الفائدة في سبتمبر. رأينا ديناميكية مشابهة في أواخر 2023 عندما سبق ضعف بيانات العمل تحولاً في سياسة الفيدرالي وانخفاضًا مؤقتًا في الدولار.
البيانات الاقتصادية المتضاربة تخلق حالة من عدم اليقين
ومع ذلك، كان مؤشر أسعار المنتجين لشهر يوليو يوم أمس أكثر سخونة من المتوقع، حيث جاء بنسبة 0.3% شهريًا، مما يعقد صورة التضخم. تجعل هذه البيانات المتضاربة الرهانات الاتجاهية محفوفة بالمخاطر، لذلك نفضل استراتيجيات مثل المراكز الطويلة في العقود الآجلة للعملات لتحقيق الأرباح من تحرك سعر كبير، بغض النظر عن الاتجاه. يتيح لنا ذلك الاستفادة من حالة عدم اليقين نفسها.
من الجانب الآخر من الزوج، لا يزال الفرنك السويسري ضعيفًا مع استمرار التكهنات حول أسعار الفائدة السلبية من قبل البنك الوطني السويسري. مع آخر معدل تضخم سنوي لسويسرا لشهر يوليو بواقع 1.2%، يتعرض البنك الوطني السويسري لضغوط للتصرف. لذلك نحن نتموضع لمزيد من ضعف الفرنك، باستخدام خيارات البيع على الفرنك السويسري كوباء ضد إعلان سياسة مفاجئ.
هذا يضع سباقًا كلاسيكيًا للبنوك المركزية لزوج USD/CHF، حيث قد يسعى كل من الفيدرالي والبنك الوطني السويسري لتخفيف السياسة. نتذكر التقلبات الطفيفة التي شهدتها السوق في أعقاب التحول المفاجئ في سياسة البنك الوطني السويسري في يناير 2015، والذي يعد درسًا مهمًا في إدارة المخاطر. استراتيجيتنا الحالية تتضمن شراء خيارات الشراء على USD/CHF، رهانا على أن موقف البنك الوطني السويسري الحذر سيؤدي في النهاية إلى تأثير أضعف على عملته مقارنة بالإجراءات التي سيتخذها الفيدرالي على الدولار.
