انخفضت الروبية الهندية أمام الدولار الأمريكي، حيث ارتفع سعر USD/INR ليقترب من 87.80. نشير إلى أن مؤشر أسعار الجملة في الهند لشهر يوليو تضخم بنسبة 0.58% سنوياً، وهو أسرع من المتوقع عند 0.3%، وأعلى من 0.13% في يونيو.
قد يدفع احتمال ضعف الطلب المتوقع بنك الاحتياطي الهندي إلى تخفيف السياسة النقدية بشكل أكبر. تسيطر الحذر بسبب المحادثات المرتقبة بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والزعيم الروسي فلاديمير بوتين، مما يؤثر على التجارة العالمية والتعريفات على الهند.
الاجتماع هام للعلاقات التجارية
يعتبر الاجتماع حاسما خاصة بعد أن رفعت الولايات المتحدة التعريفات الجمركية على واردات نيودلهي نتيجة لشراء الهند النفط من روسيا. وأشار وزير الخزانة الأمريكي بيسينت إلى أن التعريفات يمكن أن تزيد إذا فشلت المناقشات الدبلوماسية.
رغم التوترات التجارية، حافظت وكالة ستاندرد آند بورز على نظرة إيجابية للتصنيفات السيادية للهند، مشيرة إلى الاعتماد المحدود على التجارة والاستهلاك المحلي. تشهد أسواق الأسهم الهندية تدفقات خارجية مستمرة من الأموال الأجنبية، حيث باع المستثمرون الأجانب حصصاً كبيرة مؤخراً.
تظل الروبية الهندية ضعيفة حيث ستغلق الأسواق بسبب عيد الاستقلال. يظل اتجاه USD/INR تصاعديًا، مع دعم تقني رئيسي عند المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا.
يركز المشاركون الماليون على بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي القادمة، مما يشير إلى احتمالات اتجاهات التضخم. تثير الظروف الاقتصادية الحالية التكهنات بشأن قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخصوص معدلات الفائدة.
الروبية الهندية تواجه ضغط قصير الأجل
نرى أن الروبية الهندية تواجه مزيدًا من الضغط مقابل الدولار الأمريكي في المدى القريب. مع تداول زوج USD/INR بالقرب من 87.80، وهو مستوى لم يُشاهد باستمرار منذ أوائل 2024، يبدو أن هناك احتمالية عالية لمزيد من الانخفاض. ويقترح هذا أن شراء عقود الفيوتشر أو خيارات الشراء لزوج USD/INR يمكن أن يكون استراتيجية حكيمة للتوجه نحو ارتفاع مستمر.
يشير استمرار الانكماش في أسعار الجملة، الآن عند -0.58%، إلى تباطؤ الطلب الاقتصادي داخل الهند. هذا يزيد من احتمالية أن يقوم بنك الاحتياطي الهندي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه السياسي المقبل لتحفيز النمو. وسبق أن خفض بنك الاحتياطي الهندي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو 2025، ويدعم هذا الاتجاه الانكماشي تخفيضًا آخر.
يعد الاجتماع المرتقب بين الرئيسين الأمريكي والروسي مصدرًا رئيسيًا لعدم اليقين. وأي علامات على فشل المفاوضات قد تؤدي إلى فرض تعريفات أمريكية أعلى على السلع الهندية، مما يؤثر بشكل مباشر على التجارة ويؤثر بشكل كبير على الروبية. نعتقد أن شراء خيارات الشراء أو البيع على زوج USD/INR هو طريقة قابلة للتطبيق للتداول على توقع ارتفاع التقلبات حول هذا الحدث.
نراقب أيضًا التدفق المستمر للأموال الأجنبية من أسواق الأسهم الهندية، والذي يعد عاملًا رئيسيًا في تراجع الروبية. تظهر البيانات الحديثة أن المستثمرين الأجانب قد باعوا ما يقرب من 4 مليارات دولار في الأسهم منذ منتصف يوليو 2025، وهو اتجاه غالبًا ما يصاحب تراجع العملة. يقترح هذا أن التجار يمكنهم النظر في شراء خيارات الشراء أو البيع لمؤشر نيفتي أو بنك نيفتي للتحوط من احتمال تراجع السوق.
فنيًا، يظل زوج USD/INR في اتجاه صعودي قوي، حيث يتماسك بشكل ثابت فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا، والذي يعمل كمستوى دعم ديناميكي. تتجه الأنظار الآن نحو بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي القادمة، حيث إن رقمًا أعلى من المتوقع يمكن أن يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو موقف أكثر تشددًا. دولار قوي عالميًا سيضيف فقط مزيدًا من الوقود لارتفاع USD/INR.
