شهد زوج العملات USD/JPY انخفاضًا بالقرب من 146.50 عقب التصريحات بأن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة. تجاوز الين الياباني أداء العملات، وخاصةً أمام الدولار النيوزيلندي. أظهرت البيانات تفوقًا قويًا للين مقابل العملات الرئيسية، بزيادة قدرها 0.66% أمام الفرنك السويسري. واقترح السكرتير سكوت بيسنت أن اليابان تتأخر في مواجهة التضخم، مما أدى إلى سياسات بنك اليابان المشددة.
يواجه الدولار الأمريكي تحديات بسبب التوقعات بخفض الفائدة من الفيدرالي الأمريكي. يركز المشاركون في السوق على بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي المنتظر صدورها، والمتوقع أن ترتفع بنسبة 0.2% شهريًا بعد أن كانت ثابتة في يونيو. سنويًا، قد ينمو مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 2.5% للقيمة الرئيسية و2.9% للقيمة الأساسية. يقف مؤشر الدولار الأمريكي عند أدنى مستوى له في أسبوعين، حوالي 97.60، قبيل صدور هذه البيانات.
دور الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي هو العملة العالمية الرئيسية، حيث يلعب دورًا كبيرًا في التداولات بأكثر من 6.6 تريليون دولار يوميًا. تعتمد قيمته بشكل كبير على سياسة الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك أسعار الفائدة والإجراءات الكمية. تعمل سياسة التيسير الكمي (QE) غالبًا على إضعاف الدولار بزيادة العرض، بينما تعزز سياسة التشديد الكمي (QT) من قيمته. تلعب هذه الاستراتيجيات النقدية أدوارًا محورية في إدارة الظروف الاقتصادية وتأثيرها على قوة العملة على الساحة الدولية.
نحن نرى إشارة واضحة مع تقوية الين الياباني في حين يواجه الدولار الأمريكي تحديات. الاختلاف بين بنك اليابان، الذي يلمح إلى رفع أسعار الفائدة، والاحتياطي الفيدرالي، المتوقع أن يخفض الفائدة، يخلق اتجاهًا قويًا. وهذا يجعل الحركة الهبوطية في زوج USD/JPY باتجاه 146.50 محط تركيز في الأسابيع القادمة.
يكتسب تحول السياسة في اليابان مصداقية، متجاوزًا بشكل جيد نهاية تاريخية لأسعار الفائدة السلبية في عام 2024. تدعم البيانات الحديثة ذلك، مع تسجيل التضخم الأساسي في اليابان ليوليو 2025 نسبة 2.8%، مما يضع الضغط على البنك المركزي للتصرف مرة أخرى. يشير هذا التغيير الأساسي إلى قوة الين المكتسبة حديثًا، والتي تمثلت في زيادة بنسبة 0.66% أمام الفرنك السويسري، ومن المرجح أن تستمر.
من ناحية أخرى، يتم بناء حالة الدولار الأضعف قبيل بيانات مؤشر أسعار المنتجين المرتقبة. ينظر السوق بشكل كبير إلى تخطي الزيادة الطفيفة المتوقعة في أسعار المنتجين، حيث يركز على التبريد الاقتصادي الأشمل. على سبيل المثال، أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية ليوليو 2025 نموًا في الوظائف بمقدار 150,000 فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات، مما يعزز الحجة لمزيد من خفض الفائدة من قبل الفيدرالي هذا العام.
فرص تداول المشتقات
بالنسبة لتجار المشتقات، يشير هذا الاتجاه إلى أنه يجب علينا النظر في شراء خيارات البيع على زوج USD/JPY. تسمح لنا هذه الاستراتيجية بالربح من الانخفاض المستمر في الزوج، بينما نحد من مخاطرنا القصوى للحد الأدنى المدفوع. إنها فرصة مباشرة للتداول على الاتجاهات المتعارضة للسياسات النقدية لكلا البلدين.
بالنظر إلى الوراء، نتذكر أن الزوج كان قد وصل إلى أعلى مستوى له فوق 151 في أواخر 2022، مما يضع المستوى الحالي 146.50 في منظور ويظهر أن هناك مجالاً كبيرًا للانخفاض. يقف مؤشر الدولار الأمريكي عند أدنى مستوى له في أسبوعين بالقرب من 97.60، مما يؤكد الضعف العام للدولار. هذه البيئة تجعل من بيع الدولار مقابل الين الذي يزداد قوة تداولاً مقنعًا.
