أعلنت شركة “شينير إنرجي” عن أرباح الربع الثاني لعام 2025 التي بلغت 7.30 دولار للسهم، متجاوزة التوقعات وزيادة عن 3.84 دولار في العام السابق. تجاوزت الإيرادات، التي بلغت 4.6 مليار دولار، التوقعات أيضًا بزيادة قدرها 43% نتيجة لزيادة مبيعات الغاز الطبيعي المسال.
في يونيو 2025، أعلنت “شينير” عن توزيع أرباح بقيمة 50 سنتًا للسهم واقترحت زيادة بنسبة 10% للربع الثالث. أبلغت الشركة عن أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة الموحدة بمقدار 1.4 مليار دولار، بزيادة 7.1% تُعزى إلى تحسين هوامش الغاز الطبيعي المسال.
تحديثات المشاريع والعقود
خلال الربع، قامت “شينير” بشحن 154 شحنة وتقدمت في عدة مشاريع، بما في ذلك ترخيص العمل الكامل على CCL Midscale Trains 8 & 9. كما قامت بتحديث مشروع توسعة SPL ووقعت عقود مهمة للغاز الطبيعي المسال.
خصصت “شينير” 1.3 مليار دولار في الربع الثاني تحت استراتيجية تخصيص رأس المال، بما في ذلك إعادة شراء الأسهم وتقليل الديون. بلغت التكاليف 2.1 مليار دولار، بزيادة 26.9% عن العام السابق.
اعتبارا من 30 يونيو 2025، امتلكت “شينير” سيولة نقدية بقيمة 1.6 مليار دولار مع صافي دين طويل الأجل قدره 22.5 مليار دولار. قامت الشركة بتحديث توجيهاتها لأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام الكامل لتتراوح بين 6.6 مليار دولار و7 مليار دولار وتتوقع زيادة إنتاج الغاز الطبيعي المسال وعوائد المساهمين بحلول عام 2030.
بالنظر إلى النتائج القوية التي تم الإبلاغ عنها في الربع الثاني من عام 2025 اليوم، 14 أغسطس، فإن الأفق القريب لـ “شينير” إيجابي. تشير الزيادة الكبيرة في الأرباح والنمو بنسبة 43% في الإيرادات إلى طلب قوي وكفاءة تشغيلية. نرى هذا كمؤشر واضح للنظر في المواقف المشتقة الصعودية في الأسابيع القادمة.
استراتيجية الخيارات وآفاق السوق
بعد إعلان الأرباح، نتوقع أن تنخفض التقلبات الضمنية، وهو نمط نموذجي بعد التقارير. هذا “السحق في التقلبات” يجعل شراء عقود الخيارات الجديدة أرخص مما كانت عليه في الأيام التي سبقت التقرير. إنها فرصة مناسبة لتأسيس مواقف طويلة الأمد دون دفع علاوة تقلبات عالية.
نعتقد أن بيع “الخيارات البيعية خارج السعر” لتواريخ انتهاء الصلاحية في سبتمبر أو أكتوبر 2025 هو استراتيجية حكيمة. يستفيد هذا النهج من الشعور الإيجابي والإرشادات الجديدة المرتفعة للأرباح. تمنح القاعدة المالية القوية أساسًا قويًا لسعر السهم، مما يقلل من خطر تنفيذ هذه الخيارات البيعية.
يدعم المشهد العالمي للطاقة هذا الرأي، خاصة بالنظر إلى الأحداث التي وقعت في وقت مبكر من هذا العام. مع زيادة قدرة استيراد الغاز المسال الأوروبي، خاصة في ألمانيا، بنسبة تقدر بـ 20% في النصف الأول من عام 2025، يبقى الطلب على الشحنات الأمريكية الموثوقة مرتفعًا. هذا الاتجاه الكلي يعود بالنفع مباشرة على زيادة شحنات الشحن لشركة “شينير”.
بالنظر إلى الوراء، أصبحت تقلبات الأسعار البرية في عامي 2022 و2023 أكثر استقرارًا، وإن كانت مرتفعة، في سوق الغاز الطبيعي في عام 2025، حيث استقرت أسعار هنري هاب عند حوالي 3.50 دولار/MMBtu. هذا الاستقرار في الأسعار يحسن توقعات الهوامش لشركة “شينير”، كما يتضح من أرباحها القوية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة. هذا تناقض صارخ مع عدم اليقين في السوق الذي واجهناه قبل بضع سنوات.
التزام الشركة بعوائد المساهمين حتى عام 2030، بما في ذلك زيادة توزيع الأرباح المقترحة وإعادة شراء الأسهم، يوفر الثقة على المدى الطويل. لأولئك الذين لديهم أفق أطول، يمكن لشراء خيارات الشراء مع تواريخ انتهاء في منتصف عام 2026 أن يجذب العوائد المستقبلية من مشاريع التوسع المعلنة. وهذا يسمح لنا بالمشاركة في قصة النمو المحددة من قبل الإدارة.
نحن أيضًا بحاجة إلى أن نكون مدركين للزيادة بنسبة 26.9% في التكاليف، مما يُبرز الضغوط التضخمية المستمرة على العمليات. في حين أنها تُدار بشكل جيد حاليًا، فإن أي ارتفاع غير متوقع في تكاليف التشغيل أو التمويل قد يضغط على الهوامش. سيكون من الضروري مراقبة هذه النفقات في التقارير المستقبلية كجزء من استراتيجيتنا.
