شهد الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة لشهر يونيو ارتفاعًا بنسبة 0.4%، متجاوزًا التوقع المتوقع عند 0.1%، وفقًا للبيانات التي أصدرها مكتب الإحصاءات الوطنية في 14 أغسطس 2025. كان الناتج المحلي قد سجل سابقًا انخفاضًا بنسبة 0.1%.
في قطاع الخدمات، ارتفع الإنتاج بنسبة 0.3% مقابل التوقعات البالغة 0.2%، بعد ارتفاع سابق بنسبة 0.1%. شهد الإنتاج الصناعي نموًا بنسبة 0.7% مقابل المتوقع 0.2%، مع تعديل الرقم السابق من -0.9% إلى -1.3%.
أداء التصنيع والبناء
تطابق إنتاج الصناعات التحويلية مع التوقعات، بنمو قدره 0.5% بعد انخفاض سابق قدره 1.0%. ارتفع إنتاج البناء بنسبة 0.3%، متجاوزًا التوقعات بعدم حدوث تغيير، مع تعديل الرقم السابق من -0.6% إلى -0.5%.
تعكس أرقام النمو الأداء الأقوى في مختلف القطاعات، مما يساهم في الزيادة الإجمالية للناتج المحلي الإجمالي. ساهمت الخدمات بحوالي 0.25%، والإنتاج 0.08%، والبناء 0.02% في نمو الناتج المحلي. يشير هذا الأداء إلى تحسن في قوة اقتصاد المملكة المتحدة في نهاية الربع الثاني، مما يوفر لبنك إنجلترا مرونة أكبر في السياسة النقدية.
استنادًا إلى بيانات النمو القوية للمملكة المتحدة هذا الصباح، نحتاج إلى إعادة النظر في خطوات بنك إنجلترا المقبلة. يظهر الاقتصاد مرونة أكبر مما كان متوقعًا، مما يمنح صانعي السياسات المساحة للحفاظ على معدلات الفائدة أعلى لفترة أطول. وهذا يقلل من احتمالات خفض الفائدة في المستقبل القريب.
ردود أفعال السوق والتوقعات
مع بقاء أرقام التضخم لشهر يوليو 2025 على 3.1%، يعزز هذا التقرير النمو موقف البنك في مواصلة جهود محاربة ارتفاع الأسعار. لا يحتاجون الآن للقلق بشكل كبير من تأثير ذلك على دخول الاقتصاد في ركود. يشبه هذا السيناريو ما شاهدناه في عام 2023، عندما كانت البيانات الاقتصادية القوية تؤجل بشكل مستمر توقعات السوق للسياسة النقدية.
بالنسبة للمتداولين في أسعار الفائدة، يجب علينا توقع أن يعيد سوق العقود الآجلة لسعر الفائدة إعادة تسعير بشكل حاد في الأيام القادمة. كانت السوق تتوقع خفض بواقع 25 نقطة أساس بحلول نوفمبر 2025، لكن هذا الأمر الآن يبدو بعيد الاحتمال. الخطوة الحكيمة هي إلغاء الرهانات على انخفاض الأسعار والاستعداد لبقاء العوائد قصيرة الأجل مرتفعة أو حتى زيادة قليلاً.
هذا التغيير في توقعات الأسعار ينبغي أن يوفر دعمًا للجنيه الإسترليني. نتوقع أن يتحرك السوق لتسعير سياسة أكثر تشددًا من بنك إنجلترا، مما يجعل الإسترليني أكثر جاذبية للحفاظ عليه. ينبغي للمتداولين النظر في شراء خيارات الشراء على زوج العملات GBP/USD، متوقعين تحركًا نحو مستوى 1.30 الذي شوهد في وقت مبكر من عام 2025.
ومع ذلك، يجب أن نلاحظ أن القوة ليست بنفس القدر الذي توحي به العناوين، حيث تساهم الخدمات بشكل كبير في التحركات. كانت المساهمات من الإنتاج والبناء إيجابية ولكن قليلة. يشير هذا إلى أن التعافي لا يزال ضيقًا وقد لا يتمكن من الحفاظ على هذا الوتيرة.
