في يوليو 2025، شهدت أرقام التوظيف بدوام كامل في أستراليا زيادة، حيث تم إضافة 60,500 وظيفة. وظل معدل البطالة ثابتاً عند 4.2%، موافقاً للتوقعات. وعلى العكس، كان هناك انخفاض بمقدار 36,000 في التوظيف بدوام جزئي.
تشير البيانات الحديثة للأجور إلى زيادة ربع سنوية في مؤشر أسعار الأجور بنسبة 0.8%، مما يتماشى مع التوقعات. تعكس هذه الاستقرار في الأجور التقرير الأخير عن الوظائف، مما يخلق رؤية أكثر شمولية لصحة سوق العمل.
تأثير تقارير التوظيف والأجور
تشير تقارير التوظيف والأجور إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) قد يفكر في إبطاء خفض الأسعار. وقد تم النظر بعناية في قرارات بنك الاحتياطي الأسترالي بشأن تعديلات الأسعار، وتتوافق البيانات الجديدة مع تقييماتهم السابقة. قد يؤثر هذا على تبني موقف حذر تجاه تخفيضات الأسعار في المستقبل.
تعزز الدولار الأسترالي بفضل هذا التقرير القوي عن الوظائف، مما يساهم في صورة من المرونة الاقتصادية. نرى قيمة في شراء خيارات الشراء القريبة الأجل على الدولار الأسترالي/الأميركي، مما يراهن على مزيد من الارتفاع حيث يحذف السوق تخفيضات الأسعار على الفور. يدعم هذا التحرك الزيادة المستدامة في التوظيف بدوام كامل، وهو مقياس رئيسي لبنك الاحتياطي الأسترالي.
تبدو هذه الحالة مشابهة لأواخر عام 2023، عندما دفعت مجموعة بيانات التضخم والوظائف الأقوى من المتوقع بشكل مستمر الجدول الزمني لتخفيف بنك الاحتياطي الأسترالي. خلال تلك الفترة، ارتفع الدولار الأسترالي/الأميركي بأكثر من 7% بين أكتوبر وديسمبر مع تراجع الرهانات على خفض الأسعار. نتوقع انجراف صعودي مماثل، ولو بشكل أكثر اعتدالاً، في العملة حتى سبتمبر 2025.
قرارات بنك الاحتياطي الأسترالي المستقبلية
تشير بيانات الوظائف والأجور إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيبقي على سعر النقد الحالي عند 4.35% لفترة أطول من المتوقع سابقاً. يجعل هذا بيع العقود الآجلة للسندات الحكومية الأسترالية لأجل 3 سنوات مركزًا جذابًا في الأسابيع المقبلة. مع تناقص التوقعات لخفض الأسعار في الربع الرابع، نتوقع ارتفاع عوائد السندات، مما يتسبب في انخفاض سعر هذه العقود الآجلة.
وقد أبرزت تعليقات بنك الاحتياطي الأسترالي أنه يتم اتخاذ القرارات بـ”توازن دقيق”، مما يخلق حالة من عدم اليقين حول توقيت أي تحركات سياسية مستقبلية. بناء على ذلك، نعتقد أن التقلبات الضمنية للدولار الأسترالي غير مقدرة بما يكفي، ولا تزال أسواق الخيارات لم تهضم بالكامل هذه البيانات المتفائلة. قد يكون شراء الخيارات المزدوجة على الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي مربحًا، حيث تستفيد من حركة سعر كبيرة حول الاجتماع المقبل لبنك الاحتياطي الأسترالي، بغض النظر عن الاتجاه.
حاليًا، تسعير المبادلات القائمة على المؤشر الليلي (OIS) يعطي احتمالية قدرها 40% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس بحلول اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في نوفمبر 2025. نعتقد أن بيانات التوظيف الجديدة هذه ستدفع تلك الاحتمالية إلى ما دون 20% في جلسات التداول القادمة. سيؤيد هذا إعادة تسعير رؤيتنا لدولار أقوى وعوائد أكبر في المقدمة.
