شهد سوق الإسكان في المملكة المتحدة تباطؤًا في يوليو، حيث تراجع النمو في الأسعار إلى أبطأ مستوى له في عام. تزايدت المخاوف بشأن الزيادات الضريبية المحتملة في الميزانية القادمة من قبل المستشارة راشيل ريفز. وفقًا للمؤسسة الملكية للمساحين القانونيين (RICS)، انخفض توازن أسعار المنازل إلى -13 من -7 في يونيو، وهو الأدنى منذ يوليو 2024.
عادت المقاييس، بما في ذلك الطلب من المشترين والمبيعات المتفق عليها، إلى الأرقام السلبية بينما ظل التوقع قصير الأجل للمبيعات دون تغيير. ساهمت حالة عدم اليقين بشأن قرارات سعر الفائدة المستقبلية لبنك إنجلترا والزيادات الضريبية المحتملة في أكتوبر أو نوفمبر في النظرة السلبية.
تراجع سوق الإيجار
كما شهد سوق الإيجار تراجعًا، حيث وصلت تعليمات الملاك الجديدة إلى أدنى مستوى لها منذ أبريل 2020 وفقًا لتقارير RICS. يتوقع المساحون أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع الإيجارات بسبب مخاوف الملاك من التشريعات المستقبلية لتعزيز حقوق المستأجرين.
تختلف نتائج المسح عن تقارير هاليفاكس وناشيونال، التي أشارت إلى ارتفاع أسعار المنازل في يوليو. وفي الوقت نفسه، بلغ سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار 1.3581 في أعلى مستوى له خلال الجلسة.
نظراً للبيانات الضعيفة في سوق الإسكان، يجب علينا النظر في مواقف بيع على شركات بناء المنازل في المملكة المتحدة. يمكن أن توفر خيارات الشراء على المطورين الرئيسيين تعرضًا للجانب السلبي مع تقليل المخاطر قبل ميزانية الخريف. هذه الاستراتيجية تتوقع أن الانخفاض الأخير في طلب المشترين سينعكس قريبًا في توقعات الأرباح للشركات.
تدعم الصورة الاقتصادية بشكل عام هذا الموقف الحذر، حيث أظهرت البيانات الأخيرة أن نمو الاقتصاد البريطاني تباطأ إلى 0.1٪ فقط في الربع الأخير. علاوة على ذلك، أظهرت أحدث الأرقام الخاصة بالتضخم التي صدرت هذا الأسبوع أن مؤشر أسعار المستهلكين بلغ 2.1٪، مما يتيح لبنك إنجلترا المجال لإجراء تخفيضات إضافية. هذا البيئة من النمو البطيء وإمكانية التيسير تجعل الأسهم الدورية مثل شركات بناء المنازل تبدو عرضة للخطر.
فرص في مشتقات سعر الفائدة
حالة عدم اليقين حول الخطوة التالية لبنك إنجلترا تخلق فرصة في مشتقات سعر الفائدة. بعد التصويت الضيق لخفض المعدلات الأسبوع الماضي، يمكننا النظر في الاستثمار في العقود الآجلة لـ Short Sterling أو SONIA. يمكن أن تستفيد هذه الاستثمارات إذا اضطر البنك إلى تحفيز الاقتصاد المتباطئ بخفض آخر في الأشهر المقبلة.
قوة الجنيه الحالية، حيث يبلغ سعر الجنيه مقابل الدولار 1.3581، تبدو كفرصة للبيع بالنظر إلى هذا السياق. يمكننا استخدام خيارات العملات للمراهنة على انخفاض قيمة الإسترليني، خاصة مع مخاطر الزيادات الضريبية من المستشارة ريفز التي تخلق رياحًا معاكسة. أي إشارات إضافية على ضعف الاقتصاد من المرجح أن تثقل كاهل العملة، مما يجعل هذه صفقة مغرية.
بالنسبة لأولئك الغير متأكدين من الاتجاه، تشير الميزانية القادمة وقرارات المعدلات إلى أن ارتفاع في تقلبات السوق هو أمر مرجح. يمكننا شراء نطاقات على FTSE 100 أو على الجنيه الإسترليني، والتي ستحقق الربح من حركة سوق كبيرة في أي من الاتجاهين. هذه هي رهان مباشر على حالة عدم اليقين التي تلقي بظلالها على معنويات السوق.
علينا أن نعترف بالبيانات المتضاربة من هاليفاكس وناشيونال، التي أظهرت ارتفاع الأسعار. suggests يشير هذا إلى أن السوق ليست في سقوط حر، لذا فإن المواقف القصيرة بالكامل تحمل مخاطرة. يمكن أن تنطوي نهج أكثر حذرًا على تجارة أزواج، مثل بيع بنك يركز على المملكة المتحدة أثناء شراء شركة ذات توجه عالمي.
