سجل عرض النقود M2 في الصين زيادة بنسبة 8.8% على أساس سنوي في يوليو 2025، متجاوزًا المتوقع البالغ 8.2%. وبالمقابل، سجلت القروض الجديدة باليوان انخفاضًا بمقدار 50.0 مليار ين ياباني مقابل زيادة متوقعة بمقدار 300.0 مليار، بعد رقم سابق بلغ 2.24 تريليون.
من المفترض أن هذه البيانات السلبية للقروض هي الأولى منذ يوليو 2005. رغم ذلك، بلغ إجمالي الإقراض الجديد من يناير إلى يوليو 12.87 تريليون ين، ليأتي دون التوقعات التي كانت تبلغ 13.22 تريليون ين. تخطط بكين لتقديم إعانات تهدف إلى تعزيز الإنفاق المحلي من خلال قروض كبيرة.
اتجاهات مالية متباينة
بشكل عام، تشير التحليلات المالية إلى وجود اتجاهات متباينة: حيث سجل مؤشر S&P 500 وناسداك مستويات قياسية، بينما ارتفع نيكاي أيضًا بسبب توقعات متفائلة بخفض سعر الفائدة من الفيدرالي. ارتفعت إيرادات برنامج Plus500 إلى 89%، وهو ما يزيد بكثير عن المعيار الصناعي البالغ 55.5%.
بالإضافة إلى ذلك، يحذر المقال من المخاطر الكامنة في تداول العملات الأجنبية. وينصح بالنظر بعناية في الأهداف الاستثمارية، ومدى تحمل المخاطر، والخبرة قبل الدخول في مثل هذا التداول. وينبّه القراء إلى ضرورة البحث عن نصيحة مالية مستقلة وفهم المخاطر قبل الاستثمار. يقدم InvestingLive معلومات عامة عن السوق ولكنه ينصح بعدم الاعتماد فقط على محتواه لاتخاذ القرارات الاستثمارية.
نشهد بعض البيانات المحيرة حقًا من الصين اعتبارًا من 13 أغسطس 2025. الرقم السلبي الأول للقروض المصرفية الجديدة منذ يوليو 2005 هو علامة تحذير كبيرة للطلب الاقتصادي، حتى مع نمو عرض النقود M2 بشكل أسرع من المتوقع. هذا التناقض العميق بين توافر الأموال في النظام والقروض الجديدة التي يتم إنشاؤها بالفعل يشكل لغزًا كبيرًا للسوق.
ومع ذلك، تعد بكين بموجة ضخمة من الإعانات لتوليد تريليونات في الإقراض الجديد، مما قد يعكس هذا الاتجاه السلبي تقريبًا بين عشية وضحاها. هذا يخلق حالة انتظار متوترة بين احتمال تراجع اقتصادي ودفع تحفيزي ضخم برعاية الدولة. تجعل هذه الحالة المجهول الخيارات الاستراتيجية التي تحقق ربحًا من تحرك كبير في الأسعار في أي اتجاه، مثل الخيارات على صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالصين مثل FXI، ذات صلة خاصة في الأسابيع القادمة.
ردود فعل سوق السلع
تتفاعل أسواق السلع بالفعل مع إمكانية ضعف النشاط الصناعي الصيني. أسعار النحاس، وهي مؤشر رئيسي للتصنيع الصيني، انخفضت إلى حوالي 9,500 دولار للطن في بورصة لندن للمعادن هذا الأسبوع. وهذا يشير إلى أن المتداولين يضعون في الحسبان تباطؤًا، مما يجعل خيارات البيع لمُنتجي السلع تحوطًا محتملاً للمحفظة.
يتعارض هذا الشك الصيني بشكل مباشر مع المستويات القياسية في S&P 500 ونيكاي، اللذان يتداولان على أمل خفض سعر الفائدة الفيدرالي في سبتمبر. نتذكر الاضطرابات في الأسواق العالمية في أواخر 2015 عندما أرسلت المخاوف من هبوط حاد في الصين صدمات عبر الأسهم. وشهد مؤشر Cboe VIX، رغم أنه لا يزال منخفضًا تاريخيًا، زيادة حديثة في شراء خيارات الشراء، مما يدل على أن بعض المتداولين يشترون بالفعل حماية ضد مفاجآت سلبية.
في سوق العملات، يضع هذا الوضع الدولار الأسترالي تحت ضغط كبير، حيث إن قيمته مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالثروات الاقتصادية للصين والطلب على المواد الخام. شهدنا تراجع زوج AUD/USD إلى ما دون المستوى 0.6500 في الجلسات الأخيرة، وهو مستوى دعم نفسي رئيسي طوال هذا العام. قد ينظر المتداولون إلى بيع الاتجاهات التصاعدية للدولار الأسترالي أو شراء خيارات البيع عليه كموظف مباشر على هذا الموضوع.
