فرصة لأستراليا
أستراليا، ثاني أكبر مصدر للكانولا، قد تستفيد من هذه الفرصة حيث تستعيد الوصول إلى السوق بعد حظر طويل. ومع ذلك، من غير المرجح أن تعوض النقص بالكامل إلا إذا انخفضت حاجة الصين للاستيراد بشكل كبير.
أعرب المسؤولون الكنديون عن خيبة أملهم من قرار بكين وأبدوا استعدادهم لإجراء محادثات لتخفيف التوترات التجارية. تظل الكانولا، المستخدمة في زيت الطهي وتغذية الحيوانات في الصين، أكبر محصول نقدي لكندا.
نتوقع ضغطًا نزوليًا مباشرًا ومتواصلًا على عقود كانولا المستقبلية في ICE كندا. فقدان الصين، المشتري الأول، يخلق فائضًا محليًا كبيرًا لكندا لا يمكن امتصاصه بسرعة. مع إعلان إحصاءات كندا بالفعل عن توقعات حصاد صحي في عام 2025 بأكثر من 20 مليون طن في تقريرهم لشهر يوليو، فمن المرجح أن يدفع هذا الفائض الأسعار للانخفاض في الأسابيع القادمة.
ديناميكيات السوق والاستراتيجية
هذا يخلق فرصة واضحة في بدائل بذور الزيوت، وخاصة فول الصويا. ستحتاج الصين إلى استبدال ملايين الأطنان من الكانولا لصناعاتها في زيت الطهي وتغذية الحيوانات، مما يجعل فول الصويا البديل المنطقي. لقد شهدنا بالفعل ارتفاعًا بنسبة 4% في عقود فول الصويا المستقبلية في CBOT هذا الأسبوع، ونتوقع أن يستمر هذا الاتجاه مع سعي مديري المشتريات في الصين لضمان خطوط إمداد جديدة.
سوف تعكس سوق العملات هذا التباين في حظوظ الزراعة. نرى حجة قوية لاتخاذ موقف طويل في الدولار الأسترالي مقابل الدولار الكندي (AUD/CAD). أستراليا، باعتبارها ثاني أكبر مصدر للكانولا، تتمتع بموقع يمكنها من الاستحواذ على بعض الطلب الذي تحول، مما ينبغي أن يدعم عملتها.
تاريخياً، رأينا قدرة التصدير الأسترالية تختبر، مثلما حدث خلال اضطرابات التجارة السابقة في أوائل عقد 2020، مما يشير إلى أنهم لا يمكنهم استبدال حجم كندا بالكامل. ومع ذلك، سيكون الشعور الفوري لصالح المصدرين الأستراليين. أظهرت بيانات من مكتب الإحصاءات الأسترالي للربع الثاني من عام 2025 تضييقًا في مخزون الحبوب، مما يعني أن أي طلب جديد كبير سيكون داعمًا لأسعارهم.
علاوة على ذلك، نتوقع ضعفًا للدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي. فقدان سوق تصدير بقيمة 5 مليارات دولار كندي، والذي مثلته الكانولا في عام 2024، يعتبر سلبيًا ماديًا للميزان التجاري لكندا. هذا التطور يمكن أن يعقد سياسة بنك كندا، حيث أن التأثير على قطاع تصدير رئيسي قد يستدعي موقفًا أكثر حذرًا بشأن الاقتصاد.
ينبغي للتجار النظر في شراء خيارات البيع على عقود الكانولا المستقبلية كتحوط ضد أو للمضاربة على مزيد من انخفاض الأسعار. في نفس الوقت، تبدو خيارات الشراء على عقود فول الصويا المستقبلية جذابة لاقتناص الارتفاع المتوقع من تحول الطلب. هذه الاستراتيجية تلعب على جانبي اضطراب التجارة مع إدارة المخاطر.
