استأنف ترامب انتقاداته لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، حتى أنه اقترح احتمال اتخاذ إجراء قانوني. هذا يشير إلى تجدد المواجهة بينهما.
على منصة Truth Social، أبدى ترامب عدم اليقين بشأن تهجئة اسم ستيفن منوتشين، حيث يبدو أنه أخطأ في كتابته. تطرح أسئلة حول ما إذا كان يعتزم تصنيف منوتشين كـ “ناشط شيوعي” ولكنه ارتكب خطأ.
الوضع يظل ديناميكيًا وغير متوقع
مع الرئيس السابق الذي ينتقد مرة أخرى رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول ويهدد باتخاذ إجراء قانوني، نحن نشهد نموذجًا مألوفًا يزيد من عدم اليقين. هذا الضغط المتجدد على الاحتياطي الفيدرالي يقدم متغيرًا سياسيًا في قرارات السياسة النقدية. بالنسبة لمتداولي المشتقات، يعني هذا أن تقلبات السوق من المرجح أن تزيد في الأسابيع المقبلة.
نحن نشهد بالفعل تفاعل السوق مع هذا التوتر المتزايد. ارتفع مؤشر تقلبات CBOE، أو VIX، إلى 17.5 من أدنى مستوى له بلغ 14 في الشهر الماضي، مما يشير إلى قلق متزايد بين المستثمرين. وهذا يشير إلى أن شراء خيارات الشراء فئة VIX أو إقامة استراتيجيات strangles على SPX قد يكون طريقة مباشرة للتداول ضد الزيادة المتوقعة في تقلبات السوق.
تزيد هذه الدراما السياسية من تعقيد الصورة الاقتصادية بالفعل بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي. أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يوليو 2025 أن التضخم لا يزال ثابتًا عند 3.4%، وهو بعيد عن هدف الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، أظهر أحدث تقرير عن الوظائف تبريدًا طفيفًا، حيث تمت إضافة 190,000 وظيفة، مما يقلص من مساحة باول للتحرك.
عدم اليقين يؤثر بشكل مباشر على الآفاق
عدم اليقين يؤثر بشكل مباشر على التوقعات المستقبلية لأسعار الفائدة قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في سبتمبر. سوق العقود الآجلة لـ SOFR الآن يسعر في نطاق أوسع من النتائج المحتملة، مبتعدًا عن المسار الأكثر وضوحًا الذي شهدناه في وقت سابق من هذا الصيف. وهذا يجعل المراهنة على اتجاه الأسعار أكثر تعقيدًا مما كان عليه قبل أسابيع فقط.
الطبيعة غير المنتظمة للانتقادات، بما في ذلك الإشارات المربكة إلى المسؤولين السابقين، تزيد من البيئة غير المتوقعة. وهذا يعني أن السماسرة يجب أن يستعدوا لتحركات مفاجئة وموجهة بالعناوين الرئيسية قد لا تبدو عقلانية. مثل هذه البيئة تفضل الاستراتيجيات التي تحقق الربح من التحركات الكبيرة في الأسعار، بغض النظر عن الاتجاه.
