تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى منطقة دعم حاسمة فيما يترقب المتداولون تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي. عدل السوق موقفه مؤخرًا بعد بيانات الرواتب غير الزراعية الأضعف من المتوقع، ويتوقع الآن تخفيضًا بنحو 57 نقطة أساس بحلول نهاية العام مقارنة بـ 35 نقطة أساس قبل التقرير. قد يؤدي بيانات إيجابية محتملة إلى تفكير رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في خفض سعر الفائدة في سبتمبر.
التوقعات بشأن مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي
يتجه الاهتمام إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي كونه قد يؤثر على قرارات الاحتياطي الفيدرالي. لوحظت بعض القوة للدولار، ربما مع اتخاذ المتداولين مراكز قبل حدث المخاطرة. يشير الخطاب الحالي للفيدرالي إلى خفض سعر الفائدة إلا إذا كانت بيانات التضخم عالية بشكل غير معتاد وأيضًا بيانات التوظيف لشهر سبتمبر كانت مواتية.
من جانب اليورو، حددت صفقة التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي التعريفات بنسبة 15%، بينما أصبح أعضاء البنك المركزي الأوروبي محايدين الآن بشأن تخفيضات الفائدة. يتوقع السوق تخفيضًا بنحو 11 نقطة أساس بحلول نهاية العام، مما يشير إلى أن خفض الفائدة غير محتمل.
على الرسم البياني اليومي، تم تجاوز مستوى مقاومة رئيسي عند 1.1575 لكنه تراجع منتظراً اتجاه مؤشر أسعار المستهلك. يهدف المشترون إلى ارتفاع نحو 1.1750، بينما يستهدف البائعون انخفاضًا إلى مستويات جديدة. في الرسم البياني لـ 4 ساعات، يعد دعم 1.1590 حاسمًا، حيث يتأهب المشترون والبائعون استراتيجيًا. يضيف الرسم البياني لـ 1 ساعة القليل.
تشمل البيانات المقبلة تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، يليها مؤشر أسعار المنتجين، مطالبات البطالة، مبيعات التجزئة، ومعنويات المستهلك. سيكون للخطاب الفيدرالي تأثير كبير، خاصة بعد بيانات مؤشر أسعار المستهلك.
مزاج السوق الحالي
حتى اليوم، 12 أغسطس 2025، نحن متواجدون في منطقة دعم حرجة حول 1.1590 قبيل بيانات التضخم الأمريكية. دفعت التوقعات المرتفعة للسوق تقلبات ضمنية على خيارات اليورو مقابل الدولار ليوم واحد لأكثر من 15% في الأيام القليلة الماضية. هذا يشير إلى أن المتداولين يجب أن يكونوا مستعدين لتحرك سعري كبير، مما يجعل استراتيجيات مثل الاستحواذ أو الاختناق محتملة الفائدة للعبة الاندفاع في أي اتجاه.
تقرير الوظائف الأمريكية الضعيف الذي شهدناه لشهر يوليو 2025، والذي أضاف فقط 155,000 وظيفة مقارنة بتوقعات 190,000، غيّر تمامًا المشاعر. تعزز هذه البيانات تسعير السوق لأكثر من 50 نقطة أساس في تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام. قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكية اليوم التي تأتي عند أو أقل من التوقعات عند 0.2% شهريًا ستعزز على الأرجح التوقعات بخفض سعر الفائدة في سبتمبر وقد تؤدي إلى ارتفاع حاد نحو مقاومة 1.1750.
من ناحية أخرى، عدد التضخم المفاجئ المرتفع سيتحدى الرواية الميالة للتيسير التي تشكلت منذ بداية أغسطس. نحتاج لرؤية تجاوز كبير للتوقعات حتى يعيد السوق النظر في خفض شهر سبتمبر، لكن يجب على المتداولين إدارة هذا الخطر. شراء خيارات على البيع الوقائي بسعر إضراب تحت مستوى دعم 1.1575 يقدم طريقة لتحديد المخاطر لتحوط المراكز الطويلة ضد انتعاش مفاجئ للدولار.
بعد تجاوز تقرير اليوم، سيكون الحدث الرئيسي هو ندوة جاكسون هول في أواخر أغسطس. نتوقع أن يخوض رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول للإعلان الرسمي عن نواياه لاجتماع سبتمبر. هذا الجدول الزمني يقترح أن الخيارات التي تنتهي صلاحيتها في أواخر سبتمبر قد تلتقط تقلبات مطولة بينما يقوم السوق بهضم بيانات هذا الأسبوع ويعيد التمركز للإعلان الرسمي للفيدرالي.
الموقف المحايد للبنك المركزي الأوروبي، مع عدم إبداء الأعضاء رغبة كبيرة لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى بعد تحركهم في يونيو 2025، يخلق اختلافًا واضحًا في السياسة مع الاحتياطي الفيدرالي. تشبه هذه الحالة ما شهدناه في 2019، عندما أدى الاحتياطي الفيدرالي الاستباقي والبنك المركزي الأوروبي المتريث إلى فترة طويلة من ضعف الدولار. هذا التشابه التاريخي يدعم الرؤية بأن أي انخفاض في اليورو مقابل الدولار على خلفية خوف مؤقت من الدولار يمكن أن يكون فرصة شراء لاتجاه طويل الأمد.
