عدلت الصين قوائم التحكم في التصدير، مما يسمح للشركات بطلب إذن للتجارة مع الكيانات المقيدة. يتضمن ذلك رفع عمليات التحكم في التصدير عن 12 من الكيانات الموجودة في الولايات المتحدة وتقديم تراخيص للمصدرين المتوافقين.
تشير هذه التغييرات إلى نهج أكثر انتقائية، مما يسمح باستثناءات على أساس كل حالة على حدة بدلاً من فرض محظورات عامة. قد تكون هذه التعديلات تهدف إلى خفض التوترات في مناطق معينة مع الحفاظ على القدرة على فرض قيود حيث يتم تصور قضايا استراتيجية أو أمنية.
تأثير ذلك على تقلبات السوق
نظرًا لنهج الصين الأكثر مرونة في ضوابط التصدير، ينبغي أن نتوقع تقليلًا في تقلبات السوق بشكل عام. كانت التوترات الجيوسياسية مع الولايات المتحدة أحد العوامل الأساسية التي تبقي التقلب الضمني مرتفعًا، حيث ظل مؤشر VIX يدور حول 18 معظم هذا الصيف. يمكن أن يشهد هذا التحرك انخفاض المؤشر نحو نطاق 14-15 في الأسابيع القادمة.
هذا التخفيف يعود بالنفع مباشرة للقطاعات التكنولوجية وأشباه الموصلات، التي كانت في مركز القيود التجارية. وقد شهد مؤشر PHLX Semiconductor (SOX) بالفعل ارتفاعًا بنسبة 5% في أغسطس 2025، ويمكن أن تدفع هذه الأخبار للمزيد من المكاسب. ينبغي لنا التفكير في شراء خيارات الشراء أو بيع خيارات البيع على صناديق التكنولوجيا الكبرى والشركات الأمريكية الـ12 المختارة والتي تمت إزالتها من القائمة الآن.
قد تؤدي هذه الأخبار أيضًا إلى ارتفاع في الأسهم الصينية، خاصة ضمن مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا، الذي كان أداؤه أقل من نظرائه العالميين بأكثر من 10% حتى الآن في 2025. قد يؤدي التغير في السياسة إلى عكس بعض التدفقات الرأسمالية الأخيرة التي كبحت هذه الأسهم. يمكننا النظر في عقود آجلة طويلة على مؤشر هانغ سنغ أو مؤشر A50 لالتقاط انتعاش محتمل.
الطبيعة الشرطية للسياسة
ومع ذلك، يجب أن نتذكر أن هذه سياسة شرطية وليست إزالة كاملة للحواجز التجارية. بالنظر إلى ردود فعل السوق خلال نزاعات التجارة 2018-2019، يمكن أن ينتكس الشعور بسرعة كبيرة. لذلك، قد يكون استخدام استراتيجيات المخاطرة المحددة مثل انتشارات المكالمة الصاعدة أكثر حكمة من تحمل مخاطر غير محدودة على عمليات البيع أو العقود الآجلة العارية.
