وافقت شركتا Nvidia و AMD على منح الحكومة الأمريكية 15٪ من إيرادات مبيعات الرقائق في الصين. جاء هذا القرار مقابل الحصول على تراخيص تصدير لهذه الموصلات.
تم الإبلاغ عن هذا الاتفاق من قبل عدة وسائل إعلام، بما في ذلك فاينانشال تايمز وCNBC. تأتي هذه الأخبار وسط مخاوف محتملة بشأن تأثيرها على العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية، التي قد تشهد تقلبات.
لاعبون رئيسيون في صناعة أشباه الموصلات
تعتبر كلا الشركتين لاعبًا رئيسيًا في صناعة أشباه الموصلات وتواجهان زيادة في الإشراف التنظيمي فيما يتعلق بأنشطتهما في الصين. ويسلط الترتيب الضوء على التعقيدات التي تنطوي عليها التعاملات التجارية الدولية والامتثال للوائح الحكومية.
تم التوصل إلى اتفاق لشركتي Nvidia وAMD لتقديم 15٪ من إيراداتهما من مبيعات الرقائق إلى الصين للحصول على تراخيص التصدير للحكومة الأمريكية. يوفر هذا التطور تكلفة جديدة وقابلة للحساب ولكنه يزيل أيضًا الشكوك الكبيرة المتعلقة بحظر كامل محتمل. الآن يمتلك السوق رقمًا واضحًا لتحديد التقييمات بدلاً من مجرد المضاربات.
من وجهة نظرنا، سيكون لهذه التكلفة البالغة 15٪ من الإيرادات تأثير مباشر على هامش الربح من سوق حيوي. لقد رأينا كيف تكون هذه الأسهم حساسة للأخبار التنظيمية، مثل التراجعات الحادة التي حدثت بعد إعلانات التحكم في التصدير في أواخر عام 2022. المتداولون الذين يتوقعون رد فعل سلبي مماثل في المدى القصير قد يفكرون في شراء خيارات الشراء على NVDA وAMD.
من ناحية أخرى، يمكن اعتبار إزالة الغموض بمثابة إيجابي طويل الأجل، مما يخلق طريقًا ثابتًا، وإن كان أكثر تكلفة، للعمل في الصين. قد يشجع هذا الوضوح المستثمرين المؤسسيين الذين امتنعوا عن المخاطرة بسبب المخاطر التنظيمية. استراتيجية لأولئك الذين يعتقدون أن الأسوأ قد تم تسعيره هي شراء خيارات الشراء، متوقعين انتعاشًا في الأسابيع القادمة.
تقلبات السوق المتوقعة
نظرًا لوجود هذه الآراء المتعارضة، نتوقع فترة من التقلبات المتزايدة لكلا الأسهم. مؤشر ناسداك للتقلب (VXN)، الذي يتتبع التقلبات المتوقعة لمؤشر ناسداك 100، قد ارتفع بالفعل بأكثر من 5٪ في أوائل أغسطس 2025 استجابةً للشائعات الأولية عن الصفقة. المتداولون الذين هم على يقين من وجود حركة سعرية كبيرة ولكنهم غير متأكدين من الاتجاه، يمكنهم تنفيذ استراتيجيات للتربح من عدم الاستقرار هذا.
الصين تتألف باستمرار حوالي 20٪ من إيرادات مراكز البيانات لهذه الشركات، لذا فإن ضريبة بنسبة 15٪ على هذا القطاع تشكل ضربة مادية للخط النهائي. سيكون هذا نقطة نقاش رئيسية في المكالمات الربعية القادمة، المقررة في أواخر أكتوبر 2025. استخدام الأوراق المالية المشتقة مع الأواشرات التي تنتهي صلاحيتها بعد تلك التقارير يمكن أن يكون طريقة حكيمة للتعامل مع النتيجة المتوقعة.
