في 8 أغسطس 2025، حقق مؤشر ناسداك مستوى قياسيًا جديدًا وارتفاعًا خلال اليوم. اقترب مؤشر S&P من أعلى مستوى له على الإطلاق، محققًا أسبوعًا قويًا، حيث تقدم ناسداك بنسبة 3.87% وارتفع S&P بنسبة 2.43%.
في أسواق العملات، ارتفع الدولار الأمريكي بشكل عام، مع انخفاض طفيف أمام الجنيه الإسترليني، وهو العملة الأقوى في الأسبوع. زاد اليورو بنسبة 0.21%، بينما ارتفع الين الياباني بنسبة 0.46% مقابل الدولار.
تعليقات الاحتياطي الفيدرالي
عبر موسالم من الاحتياطي الفيدرالي عن مخاوفه بشأن تأثير التعريفات الجمركية على التضخم، بينما كان أعضاء آخرون في الفيدرالي أقل تشددًا بعد تقرير الوظائف الأمريكي. أبلغت كندا عن انخفاض في الوظائف بواقع 40.8 ألف خلافاً للتوقعات بزيادة 13.5 ألف، مما أثر على سعر صرف USDCAD.
ارتفع الجنيه الإسترليني بعد تصويت 5-4 في بنك إنجلترا لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. كان الدولار الأمريكي قويًا ضد الدولار الأسترالي والفرنك السويسري، حيث تأثر الأخير بزيادة التعريفات إلى 39%.
ارتفعت العوائد الأمريكية اليوم، مع زيادات ملحوظة عبر جميع الفترات. للأسبوع، ارتفعت العوائد أيضاً، بعد الانخفاض الحاد في الأسبوع السابق عقب بيانات الوظائف الأمريكية المخيبة للآمال. كان أسبوع التداول للدولار متباينًا، متقلبًا أمام العملات العالمية الرئيسية.
القمة المقبلة بين ترامب وبوتين هي أكبر حدث يلوح في الأفق. هذا يثير حالة من عدم اليقين الكبير، مما قد يتسبب في تحركات حادة في أي اتجاه للأسواق. نعتقد أن استخدام استراتيجيات الخيارات مثل “ستردلز” على S&P 500، التي تستفيد من التقلبات الكبيرة في الأسعار بغض النظر عن الاتجاه، هو نهج حكيم.
توقعات السوق
مع وصول ناسداك إلى مستويات قياسية جديدة، قد تكون هناك حالة من الرضا عن الوضع الحالي. يتم تداول مؤشر تقلبات سوق الخيارات CBOE (VIX) حاليًا بالقرب من 15، وهو مستوى سبق تاريخيًا التصحيحات في السوق. يشير هذا إلى أن شراء خيارات البيع الوقائية على صندوق QQQ ETF قد يكون وسيلة رخيصة لتأمين المحفظة ضد تصحيح محتمل في الأسابيع المقبلة.
تعكس زيادة العوائد على السندات الأمريكية نبرة أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي. عدم اليقين بشأن رئيس الفيدرالي القادم سيزيد فقط من تقلبات أسعار الفائدة. نذكر التغيير الحاد في تسعير السوق خلال تحول الفيدرالي في عام 2022، ونري قيمة في خيارات عقود الفائدة SOFR للتكهن بتحولات السياسات المستقبلية.
كان الجنيه الإسترليني هو العملة الأقوى، ولكننا نتساءل عما إذا كان هذا الزخم يمكن أن يستمر. تم تسعير “الخفض المتشدد” من بنك إنجلترا، ومن المحتمل أن تكون المواقف مزدحمة. ننظر إلى شراء خيارات البيع على GBP/USD مع انتهاء متوسط الأجل للتوقع بحدوث انعكاس.
تقرير الوظائف السيئ في كندا، مع خسارة أكثر من 40,000 وظيفة، يضع ضغطًا على الدولار الكندي. يؤكد هذا التقرير على الاتجاه التباطؤي الذي رأيناه خلال الربعين الماضيين، مع انخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 65.1%. نرى إمكانات لمزيد من الارتفاع في USD/CAD وسنبحث عن شراء خيارات الشراء إذا اخترق الزوج بشكل حاسم فوق مستوى المقاومة 1.3760.
