يبقى الجنيه الإسترليني ثابتًا حول 1.3450 مقابل الدولار الأمريكي، مدعومًا بتوقعات قطع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وفقًا لأداة CME FedWatch، هناك توقع تقريبًا كامل بخفض 25 نقطة أساس من قبل الفيدرالي في سبتمبر، مما قد يخفض أسعار الاقتراض إلى 4.00%-4.25%.
ترشيح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لستيفن ميران كحاكم للاحتياطي الفيدرالي قد يعزز الدعم لمزيد من تخفيضات الفائدة. وفي الوقت نفسه، يشير تقرير بلومبرج إلى أن حاكم الفيدرالي كريستوفر والير يعتبر خلفًا محتملاً لجيروم باول، بعد الاجتماع مع فريق ترامب.
استقرارية الجنيه الإسترليني
يستمر الجنيه الإسترليني في حجز المكاسب منذ الخميس، بعد قرار بنك إنجلترا بخفض الفائدة بـ 25 نقطة أساس إلى 4% بعد تصويت ضيق. يشير السوق إلى توقع قطع بـ 17 نقطة أساس خلال العام، مع اتخاذ القرار بأغلبية ضيقة 5-4.
احتفظ بنك إنجلترا بنهجه “التدريجي والحذر” لتخفيف السياسة النقدية، بهدف الوصول بالتضخم إلى الهدف البالغ 2%. ووضح محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي مخاطر التضخم وتوقعات النمو المقيدة، مع رفع توقعات مؤشر الأسعار الاستهلاكي (CPI) إلى 2.7%.
تشمل الأحداث الاقتصادية القادمة بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة وبيانات مؤشر الأسعار الاستهلاكي (CPI) في الولايات المتحدة، حيث يتوقع أن تظهر الأخيرة ارتفاع التضخم الأمريكي إلى 2.8%. يُظهر التحليل الفني للجنيه الإسترليني زخمًا صعوديًا مع حركة تصاعدية فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا، وتم ملاحظة مستويات دعم ومقاومة رئيسية.
حتى اليوم، 8 أغسطس 2025، نحن نشهد تماسك الجنيه أمام الدولار، حيث يتداول حاليًا بالقرب من 1.3450. تأتي هذه الاستقرارية مباشرة بعد أن خفض بنك إنجلترا سعر الفائدة إلى 4%، بينما الآن يتم تسعير السوق بالكامل لخفض مماثل من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الشهر المقبل. يُركّز الآن على أي بنك مركزي سيكون أكثر عدوانية في دورة التخفيف الخاصة به.
توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي
توقع خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر يكاد يكون شبه عالمي، وهي خطوة من شأنها أن تُضعف الدولار الأمريكي. تم تعزيز هذا الرأي بعد تقرير الوظائف غير الزراعية الأسبوع الماضي ليوليو 2025 الذي أظهر تباطؤ نمو الوظائف إلى 150,000 فقط، وهي أقل بكثير من التوقعات وتشير إلى تباطؤ في الاقتصاد الأمريكي. احتمال ترشيح أعضاء أكثر ميلًا للدعم لخفض الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يزيد من هذا التوقع.
في المقابل، كان خفض بنك إنجلترا مؤخرًا قريب جدًا من الحدوث بقرار ضيق التصويت 5-4. هذه الحذر يذكرنا بالمعركة الصعبة ضد التضخم المرتفع في عام 2023، مما جعل البنك يتردد في خفض الأسعار بسرعة كبيرة، خاصة مع ارتفاع توقع التضخم الخاص به للسنة إلى 2.7%. يشير هذا الانقسام إلى أن تشديد أسعار الفائدة المستقبلية في المملكة المتحدة أقل تأكيدًا من تلك في الولايات المتحدة.
أكبر اختبار لهذا الرأي سيكون بيانات مؤشر الأسعار الاستهلاكي للولايات المتحدة الأسبوع المقبل، التي يتوقع أن تظهر ارتفاعًا في التضخم إلى 2.8%. بالعودة إلى ردود فعل السوق خلال العام الماضي، فإن مفاجأة في مؤشر الأسعار الاستهلاكي بنسبة 0.2% فقط فوق التوقع قد تسبب غالبًا في قفزة كبيرة في مؤشر الدولار في يوم الصدور. رقم تضخم مرتفع قد يعكس بسرعة توقع قطع الفائدة في سبتمبر من الاحتياطي الفيدرالي.
نظرًا لهذه المعطيات، نعتقد أن المتداولين يمكنهم النظر في استخدام الخيارات لإدارة المخاطر أثناء اتخاذ وضعيات لارتفاع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. على سبيل المثال، شراء خيارات الشراء على الزوج يمكن أن يسمح بتحقيق الأرباح من ارتفاع قيمة الجنيه، وهو ما سيحدث إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى قطع مؤكد. هذه الاستراتيجية تحمل أيضًا مخاطرة محددة ومحدودة إذا جاءت بيانات التضخم الأمريكية مفاجئة بقوة وعززت الدولار بدلاً من ذلك.
من الناحية الفنية، يدعم حركة السعر الحالية فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا توقعات صعودية للزوج. سوف نراقب لمعرفة ما إذا كان يمكنه اختراق المقاومة الأخيرة حول 1.3520، مما قد يُشير إلى مزيد من الزخم التصاعدي. ومع ذلك، فإن الفشل في كسر هذا المستوى، خاصة بعد صدور بيانات مؤشر الأسعار الاستهلاكي الأمريكي، قد يشير إلى قمة قصيرة الأجل في المكان.
