كشف تقرير الوظائف الكندي عن انخفاض بمقدار 40.8 ألف وظيفة، خلافًا للزيادة المتوقعة البالغة 13.5 ألفًا. وكان هذا تراجعًا بعد الزيادة السابقة البالغة 83.1 ألفًا، مما يشير إلى فقدان حيث كان من المتوقع تحقيق مكاسب.
ظل معدل البطالة عند 6.9%، وهو ما يعتبر أفضل قليلاً من التوقعات البالغة 7.0%. تأتي هذه الثبات رغم حدوث سيناريو عام ضعيف في سوق الوظائف.
انخفاض في التوظيف بدوام كامل
شهد التوظيف بدوام كامل انخفاضًا كبيرًا بمقدار 51.0 ألف وظيفة، بالمقارنة مع زيادة سابقة بلغت 13.5 ألف. واكتسب التوظيف بدوام جزئي 10.3 ألف وظيفة، وهو ليس كافياً للتعويض عن خسائر الوظائف بدوام كامل.
انخفض معدل المشاركة إلى 65.2% من 65.4%، مما يظهر قلة الانخراط في القوى العاملة. يعكس هذا صورة أكثر ضعفًا لسوق العمل في كندا على الرغم من معدل البطالة الثابت.
ارتفعت قيمة الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي بشكل طفيف، متحركًا نحو مستوى مقاومة. يرى المشاركون في السوق أن مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية تعد عوامل حاسمة لتحديد الاتجاهات والمخاطر والأهداف.
مع حلول اليوم الثامن من أغسطس عام 2025، يعتبر هذا الانخفاض الحاد في التوظيف الكندي إشارة هامة للسوق. فقد خسرت كندا بشكل غير متوقع 40,800 وظيفة في يوليو، وهو تباين صارخ مع المكسب المتوقع البالغ 13,500. يقترح هذا الخطأ أن الاقتصاد الكندي يبرد أسرع مما كان يعتقد سابقًا.
الضغط على بنك كندا
هذا الضعف، خاصة خسارة 51,000 وظيفة بدوام كامل، يضع ضغطاً مباشراً على بنك كندا. نعتقد أن هذه البيانات تقلل بشكل كبير من فرصة أي زيادة أخرى في أسعار الفائدة هذا العام. بدلاً من ذلك، سيركز السوق الآن على توقيت خفض محتمل في الأسعار قبل نهاية العام.
بنظرة على البيانات الأخيرة، نرى أن أحدث تقرير للتضخم في كندا لشهر يوليو 2025 أظهر أن مؤشر أسعار المستهلكين لا يزال يحوم عند 2.8%، وهو أعلى من هدف البنك المركزي. ومع ذلك، من المحتمل أن يطغى هذا التقرير الضعيف بشكل مزعج عن الوظائف على ذلك القلق من التضخم لدى صانعي السياسات. كما يشير التراجع في معدل المشاركة إلى ضعف كامن لا يمكن تجاهله.
يخلق هذا تباينا واضحا مع الولايات المتحدة، حيث أظهرت الوظائف غير الزراعية الأخيرة استمرار النمو الوظيفي ومرونة في الأجور. يدعم هذا التباين الأساسي دولارًا أمريكيًا أقوى نسبيًا من الدولار الكندي. تتراكم الضغوط بفضل أسعار نفط خام غرب تكساس الوسيط، التي كانت تكافح للحفاظ على مستوى فوق $75 للبرميل، مما يوفر عقبة أخرى للدولار الكندي.
نتذكر كيف رد بنك كندا على ضعف مماثل في سوق العمل في أواخر عام 2023، عندما تبنى بسرعة لهجة أكثر حذراً، مما مهد الطريق لخفض في الأسعار في عام 2024. يوحي هذا السجل التاريخي بأن البنك المركزي سيأخذ هذا التقرير بجدية كبيرة. أصبح الاجتماع السياسي القادم في سبتمبر الآن حدثًا حاسمًا.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يفضل هذا التوقع استراتيجيات تستفيد من ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي. يوفر شراء خيارات الشراء على USDCAD وسيلة للتكهن بمزيد من الصعود مع تحديد المخاطر. من شأن عدم اليقين المتزايد أن يؤدي أيضًا إلى زيادة في التقلبات الضمنية، مما يجعل تسعير الخيارات أكثر ديناميكية.
الزوج يختبر حاليًا المقاومة، لذا فإن الانفراج الفوري ليس مضمونًا. يمكن للمتداولين النظر في فروق الأسعار في مكالمات الصعود لتقليل تكلفة الدخول، مستهدفين حركة نحو مستوى 1.3900 الذي تم رؤيته في وقت سابق من هذا العام. يجب علينا الآن متابعة بيانات مبيعات التجزئة والتضخم القادمة عن كثب لتأكيد هذا التباطؤ الاقتصادي.
