يتوقع نموذج GDPNow لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا معدل نمو بنسبة 2.5% للربع الثالث من عام 2025، مع بقائه ثابتًا من 5 أغسطس إلى 7 أغسطس. يأتي هذا التنبؤ عقب تقرير التجارة بالجملة الأخير الصادر عن مكتب الإحصاء الأمريكي.
زادت مساهمة استثمار المخزون في نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الثالث قليلاً من 0.76 نقطة مئوية إلى 0.82 نقطة مئوية بعد التقرير. من المقرر إصدار التحديث التالي لـ GDPNow يوم الجمعة، 15 أغسطس.
البيئة الاقتصادية
تشير التقديرات الثابتة للنمو بنسبة 2.5% للربع الثالث إلى أن الاقتصاد لا يزدهر ولا ينقص، مما يخلق بيئة مستقرة. غالبًا ما يؤدي هذا النوع من البيئة إلى تقلبات أقل في السوق. نتوقع أن تنخفض التقلبات الضمنية في المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500 في الأسابيع المقبلة.
تدعم البيانات الأخيرة هذه النظرة بأن “الهبوط الناعم” قد بدأ في التمكين. أظهر تقرير التضخم لشهر يوليو 2025 تباطؤ مؤشر أسعار المستهلك إلى معدل سنوي 2.8%، وهو انخفاض عن الأرقام الأعلى التي شهدناها في بداية العام. مع تقرير الوظائف لشهر يوليو الذي أظهر إضافة 190,000 وظيفة، فلا يوجد سبب كبير للقيام بأعمال عدوانية من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
بسبب هذا، يجب على المتداولين التفكير في استراتيجيات تستفيد من انخفاض التقلبات والانحلال الزمني. قد تكون استراتيجيات بيع القسط من خلال استراتيجيات مثل الكندورات الحديدية أو فروق الائتمان على الصناديق الاستثمارية المتداولة في السوق واسعة النطاق مفيدة. لقد كان مؤشر VIX، وهو مقياس للتقلبات المتوقعة، يحوم قريبًا من المستوى 15، وهو انخفاض كبير عن المستويات التي تتجاوز 20 التي شهدناها خلال عدم اليقين في السوق في ربيع عام 2025.
تشير التعديلات الصاعدة في مكون المخزون في توقعات الناتج المحلي الإجمالي، على الرغم من كونها صغيرة، إلى أن الشركات في القطاعات الصناعية والتصنيعية بدأت في إعادة تخزين رفوفها. يمكن أن تقدم هذه فرصة صعودية مستهدفة في خيارات القطاع ETFs مثل XLI.
توقعات السوق والاستراتيجيات
تهدئة الاستقرار في التوقعات الاقتصادية أيضًا سوق السندات. نرى أسواق العقود الآجلة تسعر بأقل من 10% فرصة لأخرى تعديل في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لبقية عام 2025. هذا يقلل من خطر التحركات الحادة في عائدات سندات الخزانة، مما يجعله وقتًا جيدًا لبيع التقلبات على الأدوات الحساسة لأسعار الفائدة مثل TLT.
تذكرنا الشخصية الحالية للسوق ببيئة التقلبات المنخفضة التي شهدناها في معظم عام 2017. خلال تلك الفترة، تفوقت الاستراتيجيات المنهجية المتسقة على الرهانات الاستراتيجية المضاربية. قد يكون التركيز على الشركات ذات الجودة العالية والاستفادة من مرور الوقت هو النهج الأكثر عقلانية.
