خفض بنك إنجلترا معدل السياسة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4%. في نتيجة مفاجئة، صوت أربعة من أعضاء لجنة السياسة النقدية على إبقاء الأسعار ثابتة، وهو عدد يفوق توقعات عضوين.

ارتفع زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي أعلى من 1.3430 مع تعزيز الجنيه البريطاني. نتجت الحركات عن ردود فعل السوق على قرار بنك إنجلترا بشأن السعر، مما أثر على الاتجاه التصاعدي لزوج العملات.

ديناميات اليورو والدولار

شهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي تراجعا، مستهدفا 1.1650. زاد الطلب على الجنيه البريطاني بعد اجتماع بنك إنجلترا مما زاد الضغط على اليورو، والذي تأثر أيضا بقوة الدولار الأمريكي المتزايدة.

اقترب الذهب من 3400 دولار لكل أونصة تروي، مع تقويض اتجاهه الصعودي بسبب التطورات الجيوسياسية مثل احتمال اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا. تم موازنة جاذبية المعدن بردود فعل حذرة من السوق تجاه تهديدات التعرفة الجمركية.

ظل البيتكوين دون مستوى المقاومة البالغ 116,000 دولار. قد يؤدي تأثير التعرفات المفروضة المستمر والإعلانات المحتملة المتعلقة بالتجارة إلى زيادة التقلبات للعملة المشفرة.

يعكس خفض سعر بنك إنجلترا القلق بشأن الضغوط التضخمية المستمرة. أوضح صانعو السياسات أن أي تخفيف آخر في الأسعار قد يقترب من نهايته.

تأثيرات على الأصول البريطانية

مع خفض سعر بنك إنجلترا، نرى لجنة سياسة نقدية منقسمة، مما يشير إلى أن نهاية دورة التيسير قد تكون قريبة. ظلت بيانات التضخم الأساسية في المملكة المتحدة في يوليو 2025 مرتفعة بشكل مقلق عند 3.8%، مما يبرر تصويت الأعضاء الأربعة لصالح تثبيت الأسعار. يخلق هذا الانقسام حالة من عدم اليقين، مما يعني أنه ينبغي علينا الاستعداد لتقلب أكبر في الأصول البريطانية.

قوّة الجنيه، رغم الخفض، تشير إلى أن السوق يلغي الآن توقّع الخفض المتكرر في بقية عام 2025. لقد ارتفع تقلب الخيارات الضمني لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي لشهر واحد بالفعل إلى 9.5%، مما يعكس توقعات للتقلبات الأكبر في الأسعار. ينبغي علينا التفكير في شراء خيارات شراء للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي للاستفادة من الزخم الصعودي أو بيع خيارات البيع “خارج النقد” لجمع قسط الرهان على أن الزوج قد وجد مستوى دعمه.

على الأرجح سيستمر الضغط على اليورو/الدولار الأمريكي مع ضعف اليورو مقابل الجنيه القوي. يبدو هذا التباين في السياسة واضحا مقارنة بالبنك المركزي الأوروبي، الذي أعطى إشارة بأنه سيحافظ على أسعاره من خلال الربع الرابع لعام 2025. بالنظر إلى أن الأرقام الأخيرة لإنتاج الصناعات التحويلية الألمانية لشهر يونيو 2025 أظهرت أيضا انكماشا، يبدو شراء خيارات البيع على اليورو/الدولار الأمريكي استراتيجية حكيمة.

رفعة الذهب يتم التدقيق فيها من خلال الأخبار الجيوسياسية الإيجابية، مما يخلق توازنا متوترا للمعدن. بالنظر إلى الماضي، شهدنا سلوكًا مشابهًا خلال فترة التضخم العالي في 2022-2023، حيث كان الذهب حساسًا للغاية لتوجيه البنك المركزي المستقبلي. مع توقف الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة للذهب، يمكننا استخدام الخيارات لبيع التقلبات من خلال استراتيجيات مثل “الكندور الحديدي”، الرهان على البقاء ضمن نطاق محدد.

يظل البيتكوين أصلًا عالي المخاطر، وعدم قدرته على كسر مستوى المقاومة 116,000 دولار للمرة الثالثة منذ يونيو 2025 هو إشارة هبوطية. تُظهر البيانات من الربع الماضي أن ارتباط البيتكوين مع ناسداك 100 قد زاد إلى 0.7، مما يعني أنه من المرجح أن ينخفض إذا أثارت أخبار التعرفات الجمركية الأسواق الأسهم لا ينبغي الحذر، قد نشتري خيارات البيع الوقائية في حالة حدوث هبوط حاد.

ستؤثر الرسالة الواضحة بأن تخفيف الأسعار قد ينتهي بشكل مباشر على أسواق الديون الحكومية في المملكة المتحدة. ارتفع العائد على السندات الحكومية البريطانية لمدة 10 سنوات بالفعل بمقدار 15 نقطة أساس إلى 3.95% بعد الإعلان، مما يظهر أن السوق يتأقلم بسرعة. يجب أن نتوقع أن البيع على المكشوف لعقود السندات الآجلة يمكن أن يكون تجارة مربحة حيث أن العوائد لديها المزيد من المساحة للارتفاع إذا أكد بنك إنجلترا مواقف أكثر تشددا في الأسابيع القادمة.